新三板“嫁出去女儿” 在主板过得如何？

在资本市场的舞台上，新三板正在上演一出“优秀企业先行”的戏剧。一些行业前景好、业绩卓著、备受资本追捧的企业，纷纷选择离开新三板，踏上通往IPO的征程。

这些“嫁出去的女儿”过得如何？它们的新旅程会对新三板的未来发展产生怎样的深远影响？

当前，新三板的流动性不足已经引发了一系列矛盾。正因为缺乏流动性，导致接手的企业较少，公司的估值也相应降低。挖贝新三板研究院对多个省份的新三板和创业板企业进行的对比研究发现，同样行业和相当规模的企业，在创业板中的估值是新三板的3-4倍。

面对较低的估值和有限的退出渠道，许多新三板的优质企业选择了离开。挖贝新三板研究院的数据显示，今年以来已有305家企业选择摘牌。虽然退市的原因多种多样，但已经有少数企业明确选择了转向IPO。

截止到8月20日，新三板共有23家企业获得了A股的“入场券”，其中19家已成功上市，4家已接到上市函。今年内，就有六家企业如拓斯达、三星新材、光莆股份等成功登陆A股。

这些企业的业绩令人瞩目。挖贝新三板研究院的数据显示，近三年来，这些企业的营业收入和净利润均持续增长。以拓斯达为例，其收入在2015年和2016年分别增长了超过40%，今年上半年的增长更是达到了192%。利润方面同样表现优异，随着收入的猛增，利润也大幅增加。

业绩的增长不仅推动了企业的发展，也给投资者带来了丰厚的回报。对于那些在新三板挂牌但交易不活跃的企业，以IPO价格计算，投资者的回报普遍在3-6倍之间。

在IPO速度加快的背景下，企业上市大约需要1年半的时间，这样的高回报引发了新三板企业的“出走潮”。数据显示，目前有522家企业正在进行上市辅导，而在615家IPO排队企业中，有146家是新三板挂牌企业。

分析人士担忧，新三板的这种现象可能会形成另一种形式的“劣币驱逐良币”。优秀企业的离开，可能会让留下来本是好企业的也被误认为是质地不佳的公司。这不仅对新三板的市场形象造成负面影响，也会进一步加剧市场的信任危机。这样的局面如果不加以改善，可能会对新三板的长期发展构成严峻挑战。