额度告急闭门谢客 债券QDII基金受宠

【额度告急，闭门谢客之际，债券QDII基金独领风骚】

在人民币对美元汇率震荡的背景下，投资者开始积极寻求海外资产配置的途径。一度冷门的QDII基金逆市走红，众多基金公司面临外汇额度短缺的困境，不得不暂时关闭申购通道。

据悉，部分大型基金公司的QDII额度已告急，正紧急申请新的额度。面对这一情况，业内人士坦言，当前获批新额度的难度不小。对于投资者而言，通过QDII基金增配美元资产仍是一个理想的选择。这种方式无需考虑个人购汇额度限制，还能通过投资海外股市、债市等分享美元升值带来的机遇。

在当前的闭门谢客潮中，博时基金、广发基金、华夏基金等旗下多只QDII基金已发布公告暂停申购或限制大额申购。据不完全统计，已有超过半数的QDII基金采取了限制措施。在此背景下，债券QDII基金成为市场的宠儿。受全球股市动荡影响，投资者纷纷将目光转向相对稳健的债券QDII基金。偏股型QDII的申购热情则相对较弱。

分析认为，债券QDII基金主要投资的债券以美元计价，能有效对冲美元升值风险。中资企业海外高收益债券的票息收益较为可观，这也使得债券QDII基金近一年业绩表现亮眼。以广发亚太中高收益债券基金为例，其2015年净值增长率高达16.3%，在债券类QDII基金中独占鳌头，甚至在所有QDII基金类别中排名第三。

值得一提的是，同一只QDII债券基金的收益率会因人民币或美元计价的不同而存在差异。投资者需根据汇率走势判断选择。若看跌人民币，投资以人民币计价的QDII基金可赚取美元升值的汇率收益；若以美元投资美元计价的QDII份额，则已享受美元的升值。

广发基金国际业务部副总经理邱炜介绍，近期资金大量涌入债券QDII基金，导致在香港市场发行的以美元计价的高收益债收益率快速下行。尽管如此，仍有一些内地房地产企业债如雅居乐、富力等收益率维持在5%~7%左右。他预计，未来一年美元资产走强，人民币相对存在贬值压力。投资者通过配置美元资产能有效分散单一币种资产的风险，选择人民币计价、美元投资的QDII基金有机会获得人民币贬值带来的投资收益。

通过QDII基金增配美元资产已成为投资者的热门选择。无需考虑个人购汇额度限制，还能通过投资海外股市、债市等分享美元升值带来的机遇。在人民币对美元汇率震荡的背景下，这一方式尤其受到投资者的青睐。去年12月基金销售数据显示，QDII基金销量在环比大幅增加的基础上再创新高，成为最受欢迎的一类基金。仍有机会：全球债券市场的多元投资前景与挑战

前海开源基金董事总经理、联席投资总监江少坤指出，货币强弱往往与一国的经济状况紧密相连，人民币汇率的走势反映了市场对当前经济状况的解读。当前，配置美元资产成为了一种合理的选择，因为人民币的贬值预期已经形成。

博时亚洲票息收益债券基金在其三季度报告中表明，投资者对于收益的追逐仍将对部分新兴市场产生积极影响，尤其是那些基本面有支撑的市场。中国宏观政策的持续放松也对债券市场构成支撑。该基金认为，中资海外债券，特别是地产债券，在估值、基本面和技术面的改善下，未来有望跑赢市场。但在此过程中，个券风险和外部市场的波动仍需严格把控。

摩根亚洲总收益债券基金经理张冠邦分享了亚洲债券市场的快速发展。过去十年间，亚洲债券市场规模显著扩大，不同行业和不同板块的发展提供了丰富的投资机会。张冠邦强调，亚洲各国和地区经济的多样性使得投资选择更为丰富，不同的经济周期和宏观环境为投资者提供了多元化的投资机遇。

投资并非无风险。风险犹存：全球QDII基金的市场波动与挑战

在某些特定情况下，投资于海外高收益债的基金可能面临较大风险。例如，在美联储开启长期加息通道的背景下，部分国家或地区的高收益债可能面临分化和风险释放。投资者应警惕这种情境下的投资风险。历史上，如2015年某些高收益债基金出现的流动性危机，就导致投资者损失惨重。

今年全球市场的波动对QDII基金的业绩产生了显著影响。数据显示，在暂停申购的QDII基金中，仅有少数取得正收益。正常申购的QDII基金中，大部分也面临下跌的风险，其中一些跌幅甚至超过10%。

值得注意的是，尽管港股近期经历大跌，但其估值已降至历史底部。中金公司认为，港股估值目前已具备明显吸引力，尽管仍存在一些不确定性因素。投资港股的QDII基金仍值得投资者关注。国泰全球绝对收益型基金也是值得关注的一种投资选择。这是一款投资于海外绝对收益基金的基金（FOF），其投资标的是海外的绝对收益基金，通常使用各种对冲工具过滤掉市场的波动，以取得较为稳定的收益。这类基金的共同特点是波动较小。

全球债券市场提供了丰富的投资机会，但也存在风险。投资者在配置资产时，应充分考虑自身的风险承受能力和投资目标，同时密切关注市场动态，以做出明智的投资决策。