多位基金经理泼冷水：对四季度行情持谨慎态度

【基金对四季度行情持谨慎态度】随着10月的到来，大盘逐渐回暖，市场情绪也随之好转，市场上“牛市归来”的呼声越来越高。近期披露的多份公募基金三季报却给投资者泼了一盆冷水，显示出基金公司对四季度行情持谨慎态度。

其中，华夏基金的态度尤为审慎。华夏大盘精选基金在三季报中指出，展望四季度，股票市场仍不具备大的做多机会，尽管主要股票指数已经实现较大幅度的调整。从估值角度来看，当前股票资产的估值仍处高位，市场并未形成价值底部，长期投资的吸引力有限。

与此国泰金马稳健基金在三季度报中也表达了相似的观点。他们认为，影响A股的主要因素已经由国内宏观、去杠杆因素转向国际市场的波动和上市公司三季报业绩。总体上，A股仍处于区间震荡和存量博弈的过程，趋势性机会难以出现。上投摩根大盘蓝筹基金则指出，虽然部分个股在前期下跌后已具备投资价值，市场在四季度有一定的反弹要求，但在上市公司业绩难以根本好转和去杠杆持续的背景下，市场的风险偏好难以大幅回升。存量博弈阶段的市场上行空间有限，整体将呈现震荡整理格局。

广发大盘成长基金在三季度报中提到了市场信心开始恢复，对小股票的热情也有所上升。他们仍然保持对小股票的谨慎态度，担心小股票泡沫会进一步拖累股市和经济发展。

值得注意的是，并非所有基金都对四季度行情持谨慎态度。南方绩优成长基金和海富通精选基金等部分基金对四季度行情持乐观态度。他们认为，市场氛围将从失望、绝望阶段逐步过渡到犹豫、观望阶段，风险偏好将有所调整变化。国内资本市场在受到外围市场影响的仍存在阶段性、局部性的机会。海富通精选基金更是预计，由于四季度资金面依然宽松、宏观经济有望改观，A股市场总体风险不大，结构性机会和主题性机会将受到持续关注。

这些公募基金的三季报是在10月上半月A股反弹后的市场判断。从报告可以看出，尽管公募基金对后市存在分歧，但在是否看好全面牛市重新启动的问题上，多数大型基金持谨慎态度。看好后市的基金则认为四季度机会主要在于结构性与阶段性。从三季报还可以看出，基金对后市的分歧还表现在仓位差别上，乐观的偏股基金经理选择满仓操作，而看空者则选择轻仓或几乎零仓位。这一分歧也反映了基金经理们对市场的不同看法和策略选择。基金投资：攻守兼备，谨慎前行

以下是精选基金列表：

基金代码 | 基金简称 | 今年以来收益 | 手续费 | 操作

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000063 | 长盛电子信息主题灵活配置混合 | 129.16% | 1.50% | 购买 开户购买

100056 | 富国低碳环保混合 | 125.26% | 1.50% | 购买 开户购买

519156 | 新华行业灵活配置混合 | 121.83% | 1.50% | 购买 开户购买

其他基金...（省略）

近期市场呈现结构性行情，私募基金的态度也变得谨慎。有私募基金人士表示，目前权重股无法成为主流，盈利的关键在于小盘股。对于未来市场走势，也存在一些分歧。在创业板回调时，股市容易受到压力。真正的牛市需要增量资金的介入，但短期内尚看不到这样的迹象。这种市场环境下，上证指数在3点附近徘徊。

尽管降息降准被视为股市利好消息，但并未促成大幅上涨行情。反而有部分资金趁机出逃。统计数据显示，在“双降”消息宣布后的首个交易日，虽然上证指数微涨，但沪深两市资金净流出额巨大。沪股通连续多个交易日呈现净卖出，显示出市场的不确定性和资金分歧。

对于投资者来说，经济下行压力、人民币贬值以及股市存量资金博弈等因素都是不容忽视的考虑因素。而且，过去几个月股市的剧烈波动给投资者留下的伤痕尚未完全愈合，因此投资者对于市场的反弹持谨慎态度。目前A股的回暖被看作是修复行情，尚无法确定是否能升级为反转行情。在这种情况下，投资者需要冷静看待市场中的各种声音和分歧。未来行情可能会更加震荡，投资者需谨慎前行。