38亿购981个微信公告号！瀚叶股份称估值合理 投服中心四连问

重大资产重组说明会于6月8日在（地点）盛大召开，围绕瀚叶股份拟以38亿收购的微信公告号巨头量子云展开深入讨论。会上，投资者服务中心对瀚叶股份的决策提出了关于估值合理性以及业绩承诺实现可能性的四大核心问题。

瀚叶股份的重组预案揭示了一场公众号领域的重磅交易。该公司计划向纪卫宁、张超等七位自然人及公司发行股份和支付现金，购买他们合计持有的量子云百分之百股权，同时募集不超过十亿元的配套资金。据初步评估，量子云的股权预估值高达38亿元。

量子云，一家成立于2014年的公司，注册资本为500万元。它的背后是宁波梅山保税港区浆果晨曦新媒体投资中心，实际控制人为喻策及其一致行动人纪卫宁。该公司主要从事微信公众号运营和基于微信公众号的互联网推广业务，旗下运营的公众号数量多达981个，累计粉丝数惊人，达到2.4亿人。

这场收购也引发了关于估值的疑问。量子云的估值在短短几年间经历了飞速增长，从最初的500万飙升至38亿，让人不禁好奇这样的增长是否合理。投资者服务中心对此提出了疑虑，他们担心估值是否过高，以及业绩承诺是否能够兑现。

独立财务顾问民生证券的居韬董事为我们解答了这一问题。他指出，量子云属于广告行业，主营业务包括移动互联网推广和腾讯社交广告。与行业内其他交易案例相比，瀚叶股份收购量子云的动态市盈率具有合理性。尽管如此，投资者服务中心仍对量子云的业绩承诺能否完成表示担忧。

对此，民生证券的拜晓东董事副总经理也给出了他的看法。他表示，今年前五月，量子云的收入已经达到全年预测数的32.43%，与过去几年的收入情况相符。虽然仍存在疑问，比如量子云的经营可持续性和价格调整方案等，但这一交易无疑为瀚叶股份开启了一个全新的发展篇章。我们期待量子云能在未来继续创造出色的业绩，实现其承诺的业绩目标。经过深入研究与分析，对于本次交易发行股份的价格调整方案，公司给出了详细的预案。在特定的可调价期间内，如果上证指数在连续30个交易日中的至少20个交易日相比特定时间点出现较大跌幅，上市公司董事会有权调整发行价格。新的发行价格将不低于调价基准日前120个交易日的公司股票交易均价的90%。这种价格调整机制是市场通用做法，也是交易各方协商的结果。

值得注意的是，此调价方案仅规定了价格向下的调整机制，意味着发行价格只会降低，不会上涨，可能会导致发行股份数量的增加。对此，投服中心要求公司说明该调整方案的合理性，并明确是否会损害中小股东的权益。

对此，公司代表居韬表示，这一价格调整机制虽然看似对中小股东有一定影响，但实际上，这是保护中小股东利益的一种重要方式。本次交易的股东大会将提供网络投票方式，并对中小股东的投票情况进行单独披露，确保他们的声音被充分听到和考虑。

瀚叶股份的实际控制人、董事长沈培今表示，此次收购并非盲目跨界，而是公司战略布局的一部分。自2017年成功切入网络游戏行业以来，瀚叶股份一直在积极布局文化娱乐相关业务，包括影视剧制作、综艺节目制作及艺术教育培训等。

本次收购量子云100%股权是瀚叶股份整合优质移动互联网推广业务资源、积极布局移动互联网行业的战略举措。交易完成后，瀚叶股份将增加移动互联网推广业务及腾讯社交广告业务。通过推进营销渠道和业务资源的整合，运用先进技术挖掘用户价值，为用户提供更加丰富的文化娱乐服务，并持续维护用户粘性，实现主营业务的协同发展。这一收购不仅有助于提升公司的市场竞争力，也体现了公司对未来移动互联网行业的坚定信心。

本次交易发行股份的价格调整方案是公司综合考虑市场情况、自身发展需求和股东利益后做出的决策。旨在通过整合优质资源，拓展业务领域，实现主营业务的协同发展，提升公司的市场价值和竞争力。