A股“入摩”首周北上资金净买入逾180亿

自六月一日A股正式纳入新兴市场指数生效后，北上资金展现出了积极的布局态势。通过沪、深股通，海外资金在首周保持了高位的净买入，累计金额已超过180亿元。六成以上的MSCI成分股得到了加仓，尤其是食品饮料、医药生物等行业获得了大幅的增持。

据e公司统计数据显示，某些行业如科技、消费和能源等行业龙头股受到了外资的特别青睐。随着MSCI以初步2.5%的纳入因子将226只A股纳入新兴市场指数，跟踪该指数的海外被动资金已在五月最后一个交易日收盘后完成了建仓。预计后续外资增量将取决于主动资金的配置，其中沪、深股通成为外资配置的重要渠道。

A股“入摩”首周，北上资金持续净流入。从六月一日至七日，沪、深股通日均净买入高达32亿元，相比五月的日均净买入金额提升了30%。在六月八日有所回落后，期间净买入累计金额仍高达189亿元，成交总额更是达到了惊人的1311亿元。

尽管恒生指数在六月以来累计上涨了1.61%，但南下通过港股通的资金却呈现净卖出态势，合计达72亿港元。与此形成鲜明对比的是，沪、深股通北向资金的活跃交易形成了鲜明的“南冷北热”趋势，两地市场活跃度差异愈发显著。

关于A股“入摩”后港股吸引力被削弱的观点，天元金融策略分析师梁浩荣并不认同。他反而认为这会促使外资增加在港股的投资比重。尽管A股的纳入可能会降低其他地区的股份比重，但目前A股在MSCI指数中的比例仍然较小，因此也会相对增加港股在指数中的净权重。

在五月最后一个交易日临近收盘时，以被动型为主的基金根据指数变动调整了投资组合。仅在尾市竞价时段的十分钟内，就有近1000亿元资金流入港股，推动了恒生指数的急剧上涨，全日成交额也暴增至2000亿元以上。随着增量资金的入场，港股自六月起开启了凌厉的升势。

对于港股通近期的净卖出，梁浩荣推测可能是由于内地即将发行的中国存托凭证需要预留足够的资金。

前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙表示，A股“入摩”后，外资将加速流入A股。目前外资在A股的配置约1.2万亿元，占比2%，未来这一比例有望进一步提升。他看好蓝筹股的表现，并认为相比港股和美股，A股处于相对低位，去年资金大量流入港股，如今开始回流A股。

据数据中心及e公司的统计，六月首周，借助沪、深股通北上的资金增持了大约六成的MSCI成分股，持仓市值已超过5900亿元。在此期间，超过一半的MSCI成分股股价上涨，其中某些科技和消费类股票的涨幅尤为突出。

从行业分布来看，北上资金对MSCI食品饮料行业的市值规模最大，达到近1亿元。家用电器和医药生物行业的市值规模也超过了700亿元。上述三大行业在“入摩”首周获得了最多的增量外资配置金额。

从个股角度看，美的集团成为北上资金加仓力度最大的MSCI标的，增配市值约达数十亿元。而在被减持的名单中，某些传统行业和产能过剩领域的公司受到较大影响。这一系列的动态展示了市场对外资流入A股的新趋势的积极响应。