耀才证券植耀辉：大市走势飘忽 留意中国GDP数据

耀才证券研究部总监植耀辉为我们带来了关于股市的洞察。在扑朔迷离的大市中，对经济的预期往往难以捉摸。虽然内地上周公布的经济数据利好，期望能带动内港股市进一步向好，但港股却呈现高开低走的态势。今日市场将会再度公布重磅数据，如第一季GDP及零售销售等，市场预期能否突破重围，待此数据出炉后自有分晓。

在全球股市的焦点之外，有一匹新股正在崛起，那就是在非洲从事电子商贸的Jumia。上周五在纽交所上市的首日，股价便大幅上升75.6%，第二天再升25.3%，短短时间内涨幅便达到惊人的1.2倍。究竟这家被誉为“非洲阿里”的公司有何神奇之处？

非洲市场的独特环境为电商提供了巨大的发展空间。统计数据显示，非洲实体商场数量稀少，平均每个商场对应的人口约为6万人，相较之下，美国和东南亚的相应数字要高得多。在此背景下，电商在非洲的发展具有显著的优势。预计到2025年，非洲主要国家市场的电商销售额将占到总零售额的约10%，未来十年的年增长率将达到惊人的40%。

Jumia作为非洲第一大电子零售商，其业务覆盖14个非洲国家，包括电商、旅游、食品、乃至租车等服务。其卖点在于广泛的业务覆盖和强大的市场渗透率，超过80%的非洲网络消费者通过Jumia进行购物。尽管非洲的网络覆盖率仅为约30%，但已经有2亿的网购消费者在使用Jumia，让人对Jumia的未来发展充满期待。

与许多电商企业一样，Jumia自成立以来一直处于亏损状态。Jumia所面临的问题也比其他地区的电商更为复杂。非洲国家的政治经济局势持续动荡，对物流运输和电商业务的发展带来了挑战。例如，在2018年，Jumia在肯亚的一处仓库就遭遇了，损失了价值50万欧元的商品。由于当地支付体系的限制和银行帐户普及率较低，很多交易都是“到价交收”，消费者必须在家中接收订购商品，这也导致了较高的退货率。去年GMV中就有14.4%的交付失败需要退货。Jumia如何克服这些问题，投资者如何评估相关风险，将是股价未来走向的一大挑战。值得注意的是，植耀辉本人并未持有该公司的股份。这一分析为我们提供了关于股市的新视角以及一个充满潜力的新兴市场的洞察。随着更多的数据和信息的公开，市场将面临新的机遇和挑战。对于投资者来说，这将是一个不容错过的精彩故事。