证监会祭猛招严把新股质量关 八大硬伤要当心

近期，新股发行节奏持续加快，IPO审核也愈发严格。在这个特殊的背景下，一系列企业的IPO之路充满了挑战和波折。

香飘飘公司最近第三次冲击IPO，却收到了证监会发审会的“暂缓表决”审核结果。与此其他几家企业的首发申请虽然获得通过，但仍需对招股书中的一些疑问进行解释。这种趋势已经愈发明显，显示出监管部门对于IPO审核的严格态度。

根据东方财富Choice数据统计，截至5月19日，已有超过去年全年数量的24家企业IPO申请未获通过。今年以来，虽然已有173家企业的IPO申请成功通过证监会发审委的审核，但通过率为85.22%，相比2016年的92.45%有所下降。这显示出今年IPO企业的过会率确实有所降低。

如果算上主动撤回的44家企业，今年的IPO过会率更是令人担忧。据证监会相关部门负责人介绍，这些主动撤回的企业中，有的因为经营状况发生重大变化，业绩显著下滑而不得不选择撤回；有的因为在会计核算规范性方面存在问题，比如粉饰业绩行为，通过关联交易或调节利润等方式使得业绩不能真实反映企业经营状况；还有的则因为面临诉讼、股权调整等风险而决定撤回。

据了解，证监会在IPO审核过程中进行了多次现场检查，重点关注企业是否存在“带病申报”等问题。今年的IPO审核出现了三大新变化：审核提速、问询细化、过会率下降。证监会坚决把不符合发行条件的企业挡在IPO大门之外。

在今年的IPO闯关失败的24家企业中，证监会对八大类问题非常关注：持续盈利能力、规范运营、信息披露、会计核算、独立性、募集资金及募投项目等。这些也是证监会在企业现场检查过程中重点核查的内容。

从保荐机构的角度看，广发证券承销的IPO项目上会数量最多，达到18家，但过会率为83.33%。其他如国信证券、国金证券等保荐机构的IPO通过率也各有高低。其中，国信证券保荐的IPO项目通过率最高，达到92.86%。这也显示出不同保荐机构在承销IPO项目时的表现差异。

总体来看，随着新股发行节奏的加快，监管部门对于IPO审核的严格程度也在提升。企业在申请IPO时需要更加谨慎，确保符合发行条件，真实、完整地披露信息，避免因粉饰业绩等行为而引发监管部门的关注。保荐机构也需要提高服务质量，确保承销的IPO项目符合监管要求，以提高过会率。