新发审委通过率骤降 新三板转板热退潮

近年来，新三板挂牌公司在上市辅导的道路上遭遇了不少挫折，中途折戟的案例屡见不鲜。随着新一届发审委的严格把关和审核力度的加强，这一趋势愈发明显。

中兰环保于近日发布公告，与东吴证券终止了长达近两年的上市辅导协议。尽管中兰环保的营业收入在增长，但净利润和基本每股收益却出现了下滑。这一变化背后，或许暗示着双方在上市辅导过程中遇到了一些困难。东吴证券作为辅导券商，今年已有两家新三板公司与其终止合作，这也让人不禁对其辅导能力产生质疑。

而另一家新三板公司博亚精工也宣布与民生证券解除辅导协议。值得注意的是，这家公司距离报送IPO辅导材料并完成备案登记的时间还不到十个月。这些公司的主动撤退，究竟是何原因？

背后更深层次的原因，或许在于新发审委通过率的骤降。自发审委换届完成后，新一届发审委对IPO的审核更加严格。据统计，自新发审委上任以来，审核的通过率仅有56%，几乎只有一半的企业能够成功过会。这也验证了那位上海投行从业人士的预测，未来发审委将继续保持严格的审核态度，过会率不会超过六成。

来自新三板的企业在IPO通过率上更是雪上加霜，甚至低于IPO企业的平均水平。新发审委履新后，前四家上会的新三板企业全部未能通过。这也反映出新三板公司在内控、规范性等方面存在的问题。投行质控总部的陈思远在报告中指出，高利润已不能掩盖合规瑕疵，内控和规范性的重要性开始提高。一家中小型投行的新三板业务负责人认为，新三板企业在会计规范、管理制度、股东结构等方面需要更加规范化，这样才能应对更加严苛的挑战。

在这一背景下，新三板挂牌公司上市辅导的队伍壮大与中途折戟的案例增加形成了鲜明的对比。一方面，越来越多的公司寻求转板；另一方面，能够成功过会的公司却越来越少。这也使得新三板公司的形势愈发严峻。面对这样的挑战，新三板公司需要加强自身内功的修炼，完善内控机制，提高规范性，以期在发审委的严格审核下脱颖而出。辅导机构也需要提高其辅导能力，为挂牌公司提供更加全面、专业的服务。只有这样，新三板公司才能在上市辅导的道路上走得更远。