开源证券--农林牧渔行业点评报告：量价齐跌影响 上市猪企2月收入

市场观察：猪企肥猪价格二月大幅下滑

随着季节的更迭，猪企肥猪市场在二月呈现出了独特的态势。温氏股份、新希望、正邦科技等领军企业，以及业内其他巨头，纷纷见证了肥猪均价的显著回落。数据揭示，这一时期的肥猪均价分别为每公斤28.4元、29.4元、25.5元和每公斤约二十七元不等，相较于一月的数据，环比下滑幅度惊人，平均回落幅度达到了惊人的百分之十七。这种下滑趋势一度让连续六周下跌的生猪价格有所企稳，但市场预测显示，三月猪价仍可能呈现震荡下行趋势。市场供需两端共同催化了此次价格变化。学校开学及抛售加速催生的猪价回升预期，刺激了养殖户的二次育肥行为，有利于需求端回暖；供给端则在持续跌价后选择了抗价策略，对于健康猪选择压栏惜售，同时前期低体重猪的抛售也进入尾声。尽管需求端利好因素显现，但消费端仍缺乏有力支撑，春节后的气温回升以及每年的传统消费淡季即将到来，这都将给市场带来压力。规模猪场三月的出栏量预计会有较大提升，此前港口积压的冻品也将陆续出库投放市场。值得一提的是，本轮疫情对市场的抛售压力已经开始逐渐减少。疫情对养殖产能的影响逐步稳定下来。然而未来五月的南方雨季可能会成为潜在扰动因素之一。防疫难度加大可能会影响产能恢复进程。这些变化在主要上市猪企的出栏量上也有所体现。由于产能扩张和冬季猪病扰动下的提前出栏现象普遍使得二月上市公司出栏量环比下滑但同比却有所增长。随之而来的是上市猪企收入端的下滑现象尤其明显特别是在收入环比方面出现了大幅下跌趋势但同比数据则显示出一些积极因素部分企业的收入增长仍然可观当然在乐观的同时我们也不能忽视一些潜在的风险因素比如猪价景气度不及预期上市公司出栏量不及预期养殖成本下降不及预期等这些因素都可能对市场预期产生影响从而影响到整个行业的运行态势。总的来说未来一段时间内的市场将是一个供需博弈的过程各方的策略和行为都将影响到市场的走势需要密切关注市场动态及时调整策略应对潜在的风险挑战。