继续推荐地产二线央国企

房贷利率自基准利率切换为LPR以来，经历了几次调整，但下调的频率和幅度均较为审慎。自2019年开始，房贷利率与LPR挂钩，至今仅有三次五年期LPR的下调。对于广大居民而言，实际享受到的LPR下调次数更是有限，仅在近两年内享受了两次共计20bp的优惠。这充分显示了政策制定者对房贷利率的谨慎态度。

随着近年来楼市的持续低迷，各地纷纷松绑相关政策，但利率下调幅度较小。本次下调了仅15bp，虽改善了市场对利率继续下调的预期，但仍未能完全满足市场需求。尽管行政手段有所放松，楼市依然未见明显改善。问题的关键在于货币政策的支持，尤其是对房企和居民贷款的支持力度。为此，需要加大对房企贷款规模的支持，同时降低居民贷款利率，以刺激楼市复苏。

与以往的基准利率时期相比，现在的降息幅度明显较小。过去一次降息通常为25bp，而现在每次调降平均只有10bp。为了应对当前的下行趋势，预计还将有更大力度的降息措施出台。文件允许首套房贷款利率最低可按LPR-20bp执行，但仍未突破以往的最低基准利率打七折的限制。还需要更大力度地降低利率来刺激市场。

根据过往经验，需要两到三次调降，相当于50-75bp的下调幅度，并配合其他政策才能带来楼市的改善。考虑到当前疫情的影响，预计需要的力度将不亚于之前。政策方向仍然以宽松为主，大约两次降息后楼市有望出现改观。若有三次及以上降息，市场将迎来明显改善。目前累计下调仅20bp，房企政策仍较为谨慎，叠加疫情因素，未来仍需更大力度刺激。

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楼市调整是一个复杂的过程，需要政策、市场、疫情等多方面的共同作用。投资者在关注投资机会的也要保持风险意识，谨慎投资。