国海证券：维持腾讯买入评级 目标价437港元

国海证券近期发布了一份深入研究报告，针对腾讯（股票代码：00700）的发展前景给出了积极预期。报告中，他们维持对腾讯的“买入”评级，预测在未来的几年内，腾讯的营收将持续增长。

根据国海证券的预测，FY2022-24年期间，腾讯的营收将达到惊人的5660、6290和6999亿元。而其归母净利润在非国际财务报告准则下，预计将分别达到1156、1301和1508亿元。基于这些预测，国海证券为腾讯设定的目标市值高达3.62万亿元人民币，对应的目标股价为437港元。

这份报告特别强调了微信视频号近期的重大进展。在7月18日，微信视频号宣布接入信息流广告，目前该功能尚处于内测阶段。这一创新举措为腾讯商业化道路开辟了新的可能性。基于微信的高渗透率和强大的社交关系链，视频号在企业争夺流量、运营私域等方面展现出显著优势。通过打通微信生态内的全链路营销场景，视频号帮助品牌商家实现从公域流量到私域流量的转化，提升转化率和复购率，有助于实现高效增长。

随着平台电商流量红利逐渐消失，获客成本不断上升，品牌商家面临着增长困境。而视频号作为微信巨大的流量洼地，成为品牌商家经营私域流量的重要工具。国海证券认为，信息流广告通过大数据精准投放，能更有效地触及目标用户，将“观众”转化为真正的用户。视频号的商业化模式完善将有助于优化推送算法，让信息更精准，吸引更多创作者入驻平台。

据新榜数据显示，目前该功能采用邀请制，起投金额为100万。已经有包括宝马、阿玛尼和金典等在内的品牌开始尝试投放广告。这些广告主利用视频号用户的点赞和分享等社交互动，结合微信生态的多触点能力，将品牌内容传播到更多圈层，实现溢出曝光。国海证券预测，视频号的广告收入长线空间巨大，有望达到300亿以上。

国海证券对腾讯及视频号的发展前景充满信心，认为腾讯将继续在数字化领域取得显著成就，而视频号则将成为其商业化道路上的重要驱动力。对于投资者而言，这是一个值得关注的领域和具有潜力的投资标的。