再论新三板 在多层次资本市场中的地位

近期，科创板成为市场热议的焦点。随着注册制的推进和科技创新型企业的崛起，科创板被提到了前所未有的高度。预计2019年科创板将大规模推出运行，为科技创新型企业的快速发展注入强大的活力。

与此一些声音对科创板的定位感到困惑。创业板、主板、中小板、新三板等各个板块如何区分？科创板的出现是否会对新三板造成重复？新三板作为衔接A股与各省股权交易所的桥梁，如今又加入了科创板的竞争。

对此，业内专家“啃哥”给出了自己的见解。他认为，中国的多层次资本市场可以分为四个层次：最顶层的是主板和中小板；第二层是创业板；第三层是新三板；第四层是各省的股权交易所。科创板的推出，可以被看作是混合了多层次资本市场的第二层和第三层，即创业板和新三板的产物。

新三板发展至今，虽然挂牌了1万余家企业，但也出现了很多问题。让新三板自身去打通与主板、中小板、创业板的衔接，实现最终的转板，难度相当大。而科创板的设立，与上交所紧密相连，便于模仿主板制度并推出注册制。上交所和深交所两个市场的相互竞争，使得科创板成为上交所进一步发展的利器。

“啃哥”进一步指出，科创板既有深圳创业板的影子，也有新三板的影子。它具备投资低门槛的特点，同时又是科技创新型企业的摇篮。在现有多层次资本市场架构中，科创板打通了一条兼具创业板和新三板共同市场的道路，形成了一个类似高架桥的功能。

科创板的崛起，无疑是与新三板、创业板展开市场竞争的序幕。这将促使创业板和新三板的改革进一步深化，这两个市场的改革也将推动科创板更加完善、健康发展。科创板的推出，无疑为中国多层次资本市场注入了新的活力，让我们共同期待这一新兴板块在未来的表现吧！（文章来源中国基金报）