印尼煤炭禁止出口对煤炭市场形成较强支撑 产业链公司望受益

在印尼的能源与矿产资源部于岁末之际发布通知，因预见未来数月国内电厂煤炭供应紧张，印尼决定在一月份暂时禁止煤炭出口。这一决策的背后，是为了应对国内煤炭短缺可能引发的电力危机。作为全球最大的煤炭出口国，印尼的煤炭出口量月均约为三千三百万吨至三千八百万吨，在我国煤炭进口中占据显著地位。

我国是全球最大的煤炭进口国之一，而印尼则是我们的最大煤炭供应国。据数据统计，在2020年，我们自印尼进口的煤炭达到了一亿四千零九十九万吨，占我国总进口煤炭量的近半壁江山。相较之下，澳洲的煤炭进口量虽居第二，但数量仅为七千八百零九万吨。这意味着印尼在我国煤炭供应中有着举足轻重的地位。

国盛证券分析认为，如果印尼禁止煤炭出口，我国每月将失去大约一千六百万吨的煤炭供应，占国内有效供应的百分之五点三。这一损失难以通过从其他国家进口来弥补，因为其他国家无论是从数量还是质量上都无法完全替代印尼煤炭的地位。考虑到澳洲煤炭依然受到限制，使得其他国家的进口体量有限，短期内很难填补这一空缺。如果印尼的出口禁令长期持续下去，我国动力煤市场可能会重回供需平衡甚至紧张的局面。

随着近期国内煤价的显著下跌，进口煤的价格也开始小幅倒挂，这无疑会对国内终端用户和贸易商的采购热情造成极大的打击。据路透船期数据显示，自十月下旬至今，每周发往中国的进口煤数量都在减少，这无疑会对国内煤炭市场形成强有力的支撑。在此背景下，投资者或许应将目光转向那些拥有海外煤炭资源且销往日本、韩国的煤炭企业，如兖矿能源等。对于高长协占比、高分红的估值修复煤企也应给予关注。这些企业在当前的市场环境下，或许能展现出更强的抗风险能力和更大的发展潜力。