中孚实业(600595)2025年年报点评-成本上升致四季度

公司在逆境中崛起，业绩显著回暖。截至2016年底，公司成功实现扭亏，总收入达到惊人的139亿元，同比增长高达43.29%。更令人欣喜的是，公司利润也实现了显著增长，达到2.3亿元，与上年同期相比增长了超过一倍。归属于母公司的净利润也表现出强劲的增长势头，达到近五年的最佳水平。

这一切的背后，是公司主营产品铝产品和煤炭的毛利率大幅提升的助推。公司整体毛利率在2016年达到了惊人的12.26%，相较于去年的4.85%有了显著的提升。尤其是电解铝、铝加工以及煤炭等核心产品的毛利率增长更是亮眼，成为公司整体毛利率增长的主要驱动力。公司在贸易领域也取得了令人瞩目的成绩，营收大幅增长44.96%，成为业绩逆转的重要因素。

值得一提的是，公司凭借着一体化的产业链条在行业中独树一帜。公司已经形成了“煤-电-铝-铝精深加工”的完整产业链条，并凭借能源优势进军云计算领域，展现出巨大的发展潜力。公司拥有煤电一体产业链，电力装机容量达到90万千瓦，年发电量近70亿度，不仅满足了本部电解铝的用电需求，还有部分富余电力，自给程度极高。近年来，公司在铝精深加工领域的不断拓展也形成了板带箔等加工产能。公司还依靠能源优势进军云计算领域，未来发展前景十分广阔。

对于未来的盈利预期，预计公司2017-2019年分别实现每股收益（EPS）为0.19元、0.28元、0.38元。对应的市盈率（PE）为30倍、20倍、15倍，表现出强烈的增持评级。

投资总是伴随着风险。在此提醒广大投资者，铝价和供给侧改革的发展不如预期可能会带来一定的投资风险。在享受投资带来的收益的也要时刻关注这些风险因素。