宝胜国际(03813)目标价5%至1.53港元 维持“买

交银国际研究报告指出，在最近的618购物节期间销售额表现不俗的背景下，宝胜（集团）在二季度面临的挑战可能会得到一定的缓解。该行预测，宝胜在六月份的销售额同比降幅将收窄至约百分之十五，并预计在第二季度整体业绩下滑百分之二十五左右，这一预测值处于公司先前预测的下滑区间（下滑百分之二十至二十五）的较低端。尽管最终的实际结果尚未揭晓，但宝胜在618购物节的销售业绩展现出了令人鼓舞的势头。值得一提的是，宝胜的私域流量销售也呈现出强劲的增长态势。

与对滔博的看法类似，交银国际认为宝胜将加大力度推出国产品牌产品系列，包括特步和李宁等。考虑到新冠疫情对二季度消费市场的影响，交银国际将下调对宝胜2022年和2023年的每股收益预测值分别为百分之七十六和百分之四十六。该行预计宝胜在二季度将净亏损约人民币1.46亿元，这主要是由于销售额下滑以及经营杠杆效应导致的。这一亏损状况与疫情首次爆发时的2020年一季度颇为相似。

尽管面临挑战，交银国际依然看好宝胜的长期前景。该行将宝胜的目标价从之前的港元下调至港元下调至每股港元的标价调整至每股港元时考虑到港元进行新的目标价的定位下调至港元时考虑到港元每股港元的目标价调整为港元每股港元的目标价调整为港元。尽管未来仍存在不确定性因素，但由于其在第二季度销售额显著回暖及各大品牌的强力支持等因素推动其逐步恢复盈利的前景可期，因此该行维持对宝胜的买入建议。随着疫情逐渐得到控制以及市场需求的逐步复苏，宝胜有望在三季度迎来业绩反弹的拐点。