国信证券：维持金山软件增持评级 合理估值26.9-29.7港元

国信证券最近发布了一份研究报告，对金山软件的前景给予了积极评价。经过深入分析，他们维持了“增持”评级。金山软件旗下的办公业务和游戏业务均展现出强劲的增长潜力。

预计金山软件在2021年至2023年的归母净利润将达到惊人的4.06亿元、8.55亿元和12.85亿元。按照每股收益（EPS）计算，分别为0.3元、0.63元和0.94元。采用分部相对估值法，结合各子公司的持股比例，公司合理的估值区间被确定为26.9港元至29.7港元。相较于之前的目标价，这一估值有轻微的2%至3%下调，但相对于当前股价仍有可观的24%至37%的溢价空间。

金山软件是国内软件及互联网行业的先行者之一，旗下拥有三家重要的子公司：专注于办公软件业务的金山办公、以游戏业务为主打的西山居以及金山世游。这三家子公司各自领域的表现，共同构成了公司坚实的业绩基础。在2022年上半年，金山软件实现了总收入36.87亿元，同比增长达到了令人印象深刻的21%。这一增长的驱动力来自于办公业务和游戏业务双轮驱动，二者在公司收入中的占比基本持平，各占约一半。

办公业务方面，金山办公以其高效、便捷的办公软件产品，满足了广大用户的工作需求，赢得了市场的广泛认可。而游戏业务方面，西山居和金山世游则凭借优质的游戏内容和创新的游戏体验，吸引了大量游戏爱好者。这三家子公司的卓越表现，共同推动了金山软件的持续发展和业绩增长。