方正香港：给予鑫苑服务01895.HK强烈推荐评级，目标价2.82港元

鑫苑服务（01895.HK）展现强劲增长态势方正香港研报解读

4月20日，方正香港发布的关于鑫苑服务（股票代码：01895.HK）的研报，揭示了这一物业管理行业的明星企业正在迎来其高速发展的黄金时期。

研报指出，物业管理行业当前正处于一个高速增长的阶段，鑫苑服务作为行业内的领军企业，其未来的发展前景被普遍看好。这一乐观预期主要基于以下几个方面的原因：

鑫苑服务的业绩表现优秀，过去几年一直保持着稳定的增长态势。特别是在2019年，集团收入达到了5.34亿元人民币，同比增长35.8%。经过调整上市开支后的股东应占利润约为9,782万元人民币，增长28.5%。整体表现十分亮眼。

鑫苑服务的在管面积增速正在加快。集团2019年在管面积增加了28.2%，达到2千万平方米，并且预计这一增速将会持续。集团已经表示，2020年的目标是将在管面积扩大至约3千万平方米，按年增幅高达50%。考虑到物业管理行业的快速扩张，我们预期这一增速还将继续加快。

虽然2020年初全球新型肺炎病毒的爆发对各行各业都带来了一定的影响，但研报认为，对鑫苑服务的管理费收入影响将是较低且轻微的。甚至有可能因为居家令的实施，增加市民对管理服务的需求，从而利于集团的发展。总体上，疫情的影响被认为是短暂的，不会改变集团的长远基本面。

基于折现现金流估值模型的目标价计算，给予鑫苑服务强烈推荐评级。采用加权平均成本11.1%，终端增长率3.0%，相当于2020年预测市盈率8.3倍，2021年预测市盈率6.2倍。预期股价将为2.82元。

鑫苑服务以其出色的业绩、加速的在管面积增长、以及良好的行业前景，正在吸引更多的市场关注。尽管面临短期的疫情挑战，但其长远的发展潜力依然被普遍看好。