方正证券：贸易战靴子落地 市场目前处于底部区域

今日的市场策略观点表明，市场正处于一个关键的底部位置，机会主导，预示着即将到来的做多热潮。在贸易领域，中美两国已经就第二轮贸易谈判达成共识，双方停止互相加征关税，并在多个领域如能源、医疗、高科技产品以及金融等加强合作，并持续保持沟通。贸易战的尘埃落定，使得外需景气持续，全球经济复苏的不确定性降低，这将促使风险偏好得到显著改善。

年初以来，市场下跌的主要原因包括经济预期偏悲观，对房地产和基础设施建设的下行担忧；利率水平高企，金融和实体流动性均面临紧缩；监管政策严格，资管新规的延迟落地；以及中美贸易摩擦对风险偏好的大幅挫伤。随着最新变化的出现，负面因素均有所好转，悲观预期也在不断修正。

核心的变化体现在三个方面：经济的悲观预期正在逐步修复。4月份的工业、出口、物价、信贷以及社会融资数据均表现出不错的态势。流动性环境较之前有明显的改善。资管新规的落地，以及宽限期的延长，为金融机构提供了更充足的整改和转型时间，标志着金融去杠杆的阶段性释放，流动性拐点的确认。国内政策也出现了关键性的调整。定向降准、持续扩大内需等措施的提出，有助于经济预期的修复和风险偏好的提升。

在此背景下，投资策略也需相应调整。市场目前处于底部区域，建议以盈利能力常年稳定在较高水平的股票作为底仓，继续赚取业绩的收益。增加对TMT、军工、医药等领域的进攻性布局。而在5月份，医药、银行、军工等领域或将成为首选。

当前市场正处于一个充满机遇的时期。投资者需深入了解市场动态，灵活调整投资策略，才能在这个多变的市场环境中获得更大的收益。