私募债违约再度考验三板 定增“融资难”待解

日前，华协农业面临了一场来自甘肃股权交易中心的诉讼判决，原因是其私募债违约。据判决，华协农业需支付本金2000万元及相关利息和违约金。这成为了新三板企业出现的第二例私募债违约事件，继去年中成新星“12中成债”违约之后。

值得注意的是，这次判决涉及的执行金额占华协农业净资产的比例高达34.02%，主办券商财通证券也对其持续经营能力表示担忧。华协农业主营农作物品种的研发、生产和销售，于2015年11月在新三板挂牌。自那时起，其经营状况便出现问题。

华协农业的违约风险持续扩大，除了上述私募债回购违约外，还有多家银行的贷款逾期未还，银行账户和股东账户被冻结，甚至可能面临银行行使抵押权的风险。审计报告显华协农业的流动负债高于流动资产，其持续经营能力受到严重质疑。

去年，华协农业的营业收入和净利润均大幅下滑，亏损情况严重。虽然公司解释称是资金规划的原因，并声称已与相关方达成初步还款意见，但其经营状况仍令人担忧。事实上，新三板市场的融资环境不佳，私募债发行成本高、风险大，许多企业选择发行私募债以应对融资困境。但这也暴露出新三板企业面临的融资难题。

定增融资作为另一种融资方式，同样面临困境。数据显示，今年一季度新三板定增融资规模和次数均有所下降。有私募机构人士表示，有IPO预期的企业融资相对容易，但对于其他估值过高的企业则面临融资难的困境。目前虽然市场对未来预期乐观，但融资难的问题仍需解决。

华协农业的案例只是新三板市场的一个缩影。目前新三板市场流动性差、融资遇冷的情况已屡见不鲜。在此背景下，企业选择发行私募债或是其融资难的真实写照。定增融资的困境和私募债的高成本、高风险也让企业面临严峻考验。如何解决新三板企业的融资难问题，成为当前亟待解决的重要课题。