华安证券：首予同道猎聘买入评级 长期看好中高端招聘线上化增长

华安证券最近发布了一份关于同道猎聘的研究报告，给予了该公司“买入”的评级。预测其未来几年的营收增长可观，Non-GAAP归母净利润的年化增速更是高达58%。从行业趋势来看，招聘行业的线上化进程正在不断加速。

由于年初疫情的影响，国内招聘市场迅速转向线上，预计未来几年这一趋势将持续。线上招聘解决了传统招聘的痛点，通过高效的算法双向匹配，提升了人才与岗位的匹配效率，降低了招聘成本。预计到2025年，招聘领域的线上化率将达到50%。

同道猎聘在中高端招聘领域拥有强大的业务壁垒和技术能力壁垒。公司已经构建了以人才服务平台为基础的人服矩阵，为企业提供全方位的服务，包括灵活用工、测培服务和在线调研等，同时也为求职者提供职业资格培训和就业辅导等服务。这种矩阵型的服务能够更好地满足用户需求，从而提高公司的变现能力。

从经营效率层面来看，同道猎聘的销售效率也在不断提升。公司通过调整销售分工，提高人效，使得销售费用率逐年下降。多矩阵运营和中高端招聘的线上化提升，使得公司单企业用户ARPU值稳步提高。

华安证券对同道猎聘的未来表现持乐观态度，认为其在招聘行业的线上化进程中具有领先地位，并在中高端招聘领域拥有强大的壁垒。随着技术的不断发展和用户需求的变化，同道猎聘有望继续保持其领先地位，并实现持续的营收增长。

报告还指出，当前市值对应的PE值也相对合理，为投资者提供了一个良好的投资机会。随着国内招聘市场的不断扩大和线上化率的提升，同道猎聘有望成为行业内的领军企业，为投资者带来丰厚的回报。对于关注招聘行业的投资者来说，同道猎聘无疑是一个值得关注的投资标的。