海通证券：佳兆业归母净利稳健增长 维持优于大市评级

佳兆业集团：城市更新潜力巨大，业绩稳健增长，获海通证券“优于大市”评级

3月29日，海通证券发布研究报告，对佳兆业集团（股票代码：01638）的表现给予了高度评价。报告显示，佳兆业在2020年度实现归母净利润稳健增长，房产销售业绩挺进千亿大关，特别是在城市更新领域展现出巨大的潜力。海通证券因此维持对佳兆业的“优于大市”评级。

海通证券认为，尽管佳兆业在疫情期间面临一定的挑战，但其业绩仍然呈现出稳步上升的趋势。在报告期内，公司实现了营业收入557.7亿元，同比增长了16.1%。公司的负债水平持续降低，2020年降低至97.9%，同比减少46.1个百分点，显示出良好的财务状况。

在城市更新方面，佳兆业的表现尤为出色。公司继续深化在一线城市及重点二线城市的布局，超额完成了全年城市更新转化目标。这一领域的优异表现，为公司的未来发展奠定了坚实的基础。

研报进一步指出，佳兆业在投资端实施了审慎拿地策略，确保了充足的现金流。公司加快了城市更新项目的转化，为自身发展贡献了一批优质高利润项目。在销售端，佳兆业将继续加强销售回款，进一步提升业绩。在运营端，公司致力于实现利润提升。佳兆业还将积极拓宽融资渠道，优化债务结构，降低融资成本，以确保公司的稳健发展。

海通证券认为，佳兆业在大湾区城市更新项目的加速释放和债务情况的持续改善下，具备较高的成长性。给予公司2021年4-4.5倍动态PE，对应未来6个月的合理价值区间为5.04-5.67港元。

佳兆业集团在城市更新领域具有巨大的潜力，财务状况稳健，未来发展前景广阔。海通证券对其前景充满信心，维持“优于大市”的评级。