首批可投资新三板精选层基金获批 六家公募拔头筹

新三板精选层即将在7月开启，尽管设有100万元的投资门槛，但普通投资者可以通过公募基金参与其中。近日，首批可投资新三板精选层的基金已经获得批准，汇添富、招商、富国、南方、万家、华夏六家基金公司率先获得了这一投资权限。

这些基金公司在新三板投资领域率先拔得头筹，得益于证监会于去年10月宣布在新三板市场设立精选层。该精选层旨在为新三板市场提供流动性，并为优秀的创新企业提供一个转板上市的通道。这一改革进一步激发了市场的活力，为投资者提供了更多的投资机会。

从基金名称来看，这些新三板基金有的带有“精选”字样，如汇添富创新精选、招商成长精选两年封闭等。这些基金运作方式多样，有的采用定期开放，有的采用滚动持有方式运作。在投资范围和比例上，这些基金在产品封闭期投向新三板精选层企业的比例不超过20%，开放期投资比例不高于15%，其余资金可投向科创板、主板、中小板、创业板等其他板块股票。

对于新三板基金的投资价值，济安金信基金评价中心研究员张碧璇认为，新三板改革通过引入竞价交易机制、完善信息披露和监管，提高了整体流动性，为早期的成长型创新创业企业提供融资通道及价格发现的功能。在这个过程中，公募基金可以通过主动投研布局获取一定的超额收益，为投资者创造价值。

上海证券基金研究中心分析师姚慧则详细分析了新三板基金的投资价值体现在三个方面。它为不符合精选层合格投资者条件的投资者提供了参与投资的机会。公募基金的专业投资策略能够提供更专业且分散化的投资选择，降低个人投资者的投资风险。精选层的转板机制落地为新三板投资者提供了获取流动性溢价的机会。

投资新三板精选层对基金公司来说也存在两大运作难点。首先是对主动管理能力的要求大大提高。如何对处于企业发展早期阶段的创新创业企业进行合理的估值并投资布局，将是公募基金投研团队的重大考验。其次是流动性问题。由于新三板挂牌企业成交价格波动较大且流动性相对主板较低，基金公司需要在产品设计及日常投资管理中充分考虑流动性风险。

新三板精选层的开设为投资者和基金公司都带来了新的投资机会和挑战。投资者可以通过公募基金参与这一市场的投资，而基金公司则需要发挥其主动管理能力，合理评估风险，为投资者创造价值。随着市场的不断发展和完善，新三板精选层将成为投资者不可忽视的投资领域。招商基金正密切关注新三板拟进入精选层的公司。作为投资领域的重要一环，他们采取多维度考察策略，旨在筛选优质投资标的。

目前，招商基金主要从多个角度对这些公司进行深入研究与跟踪，包括但不限于流动性指标、中小市值公司的特有风险因素、行业趋势、主营业务特点、经营指标以及风险指标等。他们希望通过全方位的分析，挖掘出具有潜力的投资对象。

在新三板市场中，交易动态正呈现出向“头部”集中的趋势。相较于A股市场，观测新三板流动性的指标更为复杂。除了常规的换手率、成交量、成交额等指标外，招商基金还特别关注挂牌公司的股东户数、交易天数以及交易连续性等细节。这些指标能够更准确地反映出市场的真实情况，帮助投资者做出更明智的决策。

随着精选层公司将全面采用连续竞价交易，投资人需要更加关注公司的市值、股东人数以及公众持股比例。在招商基金看来，流动性是投资者考察新三板公司时的关键要素。那些市值相对较大、股东人数较多、公众持股比例较大的新三板精选层挂牌企业往往具有更好的流动性，其交易价格更有可能真实反映公司价值，减少“失真”情况的发生。

招商基金正以其独到的投资视角和丰富的行业经验，对新三板市场进行深入剖析，为投资者提供有价值的参考意见。在这样的市场环境下，投资者需要更加审慎地分析市场动态，关注具有潜力的投资标的，以做出更符合自身投资目标的决策。