市场看多情绪高涨 基金称不确定性因素仍值得警惕

市场信心高涨，战熊军团壮大市场看多情绪持续升温

随着春暖花开，市场也迎来了久违的暖意。在近期公布的2016年一季度宏观经济数据中，中国经济展现出稳健的势头，经济增速达到6.7%，给市场带来了信心。这个好消息像春风吹过大地一样，迅速吹走了之前的寒意。在这场春日的战役中，市场信心逐渐回归，“战熊”军团也迎来了扩张的机遇。

沪指站稳3000点，直逼3100点的整数关口，市场看多的声音越来越高涨。在这背后，是众多机构对市场的积极预期。例如国泰君安首席宏观分析师任泽平，他在经济数据公布前夜便在朋友圈分享了自己的观点：“经济、政策、资金将持续超预期，大军碾压式入境，春季攻势，势如破竹！”他的这一观点得到了市场的广泛认同。

前海开源基金执行总经理杨德龙也是看多的代表人物之一。他坚持认为A股将迎来千点大反弹，并在一季度经济数据披露之后发表观点，认为经济数据回暖减轻了部分投资者对于经济可能陷入“滞胀”的担忧。他预计央行将继续采取降息、降准等措施促进经济增长，这将进一步增加市场的流动性。

在这春意盎然的时节里，投资方向的选择显得尤为重要。众多绩优基金经理提出的投资主线或许能为我们提供一些启示。随着市场风险偏好逐渐修复，投资者们开始积极寻找投资机会。从经济数据来看，固定资产投资、社会消费品零售总额等数据的增长，都显示出中国经济的强劲增长势头。而进出口虽然同比下降5.9%，但在3月份已经出现了回暖的迹象。这些都为投资者提供了广阔的投资空间。

投资有道，基金助你攻守兼备

基金代码 基金简称 近三月收益 手续费 操作

001903 光大保德信欣鑫混合A 40.57% 0.8% 开户购买

在众多基金中，光大保德信欣鑫混合A以其惊人的近三月收益吸引了投资者的目光。在当前经济环境下，该基金的表现可谓亮眼，展现出强大的进攻性。投资者通过购买此基金，既可以享受到资本增值的喜悦，又可以感受到经济的稳步回升。

还有一些其他基金也值得关注：

002186 国联安鑫享灵活配置混 37.04% 1.5% 开户购买；

001939 光大保德信睿鑫混合A 27.39% 1.5% 开户购买；

这些基金在近三个月内也表现出不俗的收益，为投资者提供了更多的选择。购买这些基金，既可以分散投资风险，又可以享受到经济的回暖带来的收益增长。

还有一些全球资源和行业混合基金，如：上投摩根全球天然资源、国泰中小盘成长混合等，这些基金以资源和行业为主题，有助于投资者捕捉全球市场的投资机会。这些基金的收益虽然相对稳健，但同样具有巨大的增长潜力。投资者可以根据自己的风险偏好和投资目标进行选择。

天天基金研究中心的数据显示，截至日期为2016年4月15日。在杨德龙看来，我国经济基本面回暖的趋势已经形成。随着一系列稳增长政策的实施和供给侧改革的突破性进展，我国经济有望继续回暖。特别是在地方债置换的推动下，地方投资增速会有效提升，更多的基建工程会开工，预计二季度经济会进一步企稳回升。这一趋势也为基金投资提供了良好的机遇。

鹏华基金首席策略师张戈认为，中国实体经济复苏态势逐步确立，加之全球经济的稳定回升和美国加息预期下降的影响，A股市场处于难得的反弹窗口。这为投资者提供了更多的投资机会和更大的收益空间。投资者可以通过购买基金来分享这一机遇。在当前的经济环境下，买基金可以说是进可攻退可守的最佳选择之一。无论是对于稳健型投资者还是冒险型投资者来说，都可以根据自己的风险偏好和投资目标选择合适的基金进行投资。让我们共同把握机遇，迎接经济的回暖和投资的繁荣！近期，大成基金分析认为，A股市场受益于宏观经济的短期确定性回升、全球经济的总体稳定以及潜在增量资金的入市，信心有所恢复。特别是在3月份，PMI数据展现出宏观经济的积极迹象，海外环境也持续友好，美元维持弱势，为新兴市场提供了有利的喘息窗口。

尽管市场信心正在恢复，但仍存在不少不确定性因素，值得警惕。大成基金指出，短期最大的不确定因素是通胀。尽管当前通胀水平略低于预期，但考虑到宽松政策带来的惯性，未来CPI仍有上涨空间，通胀的持续回升可能会加大债务风险，制约央行未来货币政策的实施空间。

除了通胀，汇率问题也是市场的一大担忧点。鹏华基金指出，近期投资者对汇率的担忧在下降，但汇率的风险点可能在二季度末暴露。中国GDP增速与进口增速的高度相关性以及大宗商品价格的反弹，都可能对经常项造成较大冲击。不能排除美国在6月份加息的可能性，这会对资本项形成冲击。

虽然市场总体趋势偏暖，但市场震荡格局依然持续。博时基金宏观策略部总经理认为，市场反弹格局较为明显，但市场信心依然脆弱。此刻，精选行业和个股成为机构给投资者的一致建议。鹏华基金首席策略师张戈认为，在二季度，应关注小盘成长，并在科技、消费、投资三大主线进行布局。

从行业配置角度看，兴业全球基金投资总监董承非则更为谨慎。他认为今年整体的基调应该是防守为主，股票仓位会有所控制。虽然他不排除市场会有阶段性的机会，但当前的基本面并不支持单边的大牛市。

尽管市场受到多种因素的影响而呈现复杂态势，但机构普遍认为，精心布局和精选个股仍是当前投资者应把握的关键。在把握投资机会的也要密切关注不确定因素的变化，以灵活应对市场的波动。“机中有危”，投资者需保持谨慎乐观的态度，确定投资主线，以稳健的投资策略迎接市场的挑战。从相对PB（市净率）的角度看，小盘成长股的估值可能存在高估，大约高估了15-20%。行业相对估值分析也证明了这一点，比如计算机行业的相对PB得分低于相对PE得分。尽管当前成长股的估值看似合理，但深入分析后仍需谨慎。

张戈作为资深投资者，对于科技主线有着独到的见解。他建议关注计算机、电子和新能源汽车等科技领域。在计算机领域，应聚焦于GIS系统平台、医院集成平台和临床业务系统、非银IT、存储系统、等细分子行业，尤其是那些在VR、金融云、人工智能等技术领域有突破和商业模式成型的企业。在电子方面，可以关注苹果产业链、半导体板块的芯片设计与上游材料、汽车电子以及消费电子等相关领域。对于新能源汽车，他建议回避客车产业链，转而关注正在爆发的充电桩产业。

在消费主线上，张戈认为传媒、农业和汽车是值得关注的领域。传媒是长期配置的重点，农业在2016年三季度养殖迎来景气高点，汽车领域则可以关注低估值的整车蓝筹股以及无人驾驶主题和新能源汽车龙头。

投资主线方面，张戈建议关注机械、建筑和环保等行业。他认为机械板块整体估值水平已经落入合理区间，首推轨交设备；建筑板块则看好地产热销后端的装饰板块，其今年业绩有望回到两位数的正增长；环保板块应重点关注市值100亿以下的环保公司，尤其是那些正在转型的公司。

张戈还给出了应对国内外政经格局变化的建议，若出现超预期的变化，减仓并配置银行等低估值股票是明智之选。

与海富通基金经理周雪军的思路相呼应，周雪军也强调行业研究的重要性，并给出了三条线索：汽车、基建、房地产行业；养殖、化工产业；以及估值可以接受的成长股。

南方基金研究部负责人茅炜则从投资者的风格及基本面角度给出了建议。对于偏保守的投资者，低估值的蓝筹股是不错的选择；而对于高风险或长期投资者，高增长的新兴板块如锂电池、新能源汽车等值得关注。从基本面的角度看，中长期更看好服务业，包括影视、音乐、医疗服务、智能驾驶等都是值得投资的领域。

大成基金则从投资风格上给出建议：目前市场环境下，大盘蓝筹的认可程度仍然高于创业板。短期建议降低创业板仓位，加大对主板股票的关注。在保持谨慎的寻找具有成长性和低估值的优质股票，以实现投资回报的最大化。