沪指涨近1%收复3000点 军工股与煤炭股大涨黄金股逆市大跌

【收盘播报】沪指涨近1%，成功收复3000点关口，军工与煤炭板块大涨，黄金股逆市大跌。

今日沪指呈现低开高走的态势，收盘时上扬0.93%，成功收复3000点关口，报收于3004.28点。尽管两市成交量依然低迷，合计成交仅有4141亿元，但行业板块却呈现出普涨态势，其中军工股与煤炭股表现强势，黄金股则逆市大跌。

关于后市的走向，各大机构纷纷发表了自己的看法。

兴业证券的王德伦强调“重结构轻指数，坚守绩优价值股”。他认为，当前阶段，把握绩优价值股是主线，应深入挖掘优质资产。指数对收益率的指导意义相对下降，更应关注结构性的效益。他提出了两类投资机会：一类是估值与成长性相匹配、能不断兑现业绩的绩优股；另一类是低估值、业绩稳定的价值股。对于前者，如索菲亚、老板电器、网宿科技等，因其稳健的内生增长和不断兑现的业绩，这些优质标的值得长期配置。而对于后者，他认为在全球低利率、需求疲软、资本过剩的环境下，内生增长稳定、高股息、高分红、低估值的品种更具吸引力。

海通证券的荀玉根认为A股仍在机会期，继续看好国改股。他指出，尽管存在短期的***性利空，但市场仍在机会期。他对国内外政策环境、经济数据等因素进行了详细的分析，并强调在震荡市中，业绩为王。他提出应以稳定增长类消费股为底仓，并关注地方国改的机会。

国泰君安的乔永远则持谨慎态度，认为市场有从存量博弈进入缩量博弈的趋势。他分析了部分机构和绝对收益资金净值的变化以及短期监管趋严带来的影响，建议在当前情况下继续离场观望，等待更有利的时机。

广发策略陈杰则对当前市场出现的“资产荒”和“流动性陷阱”问题进行了。他提出未来中国是否会走上“加杠杆”这一条路径还有待进一步观察。但一旦确认，市场结构热点可能会从“供给侧”转向“需求端”，对A股市场既有的投资热点产生重大影响。如何解决这一问题，需要市场各方深入思考和应对。

虽然市场短期波动不断，但各机构对于后市依然持乐观态度。在把握机会的也要保持谨慎，做好风险管理。投资者应根据自己的风险偏好和投资目标，合理配置资产，做好风险控制。以上分析只是我们基于现有信息的逻辑推演，尚待未来信号的进一步验证。其中，最关键的领先信号无疑将是的发债规模。我们观察到，只要国债发行规模在后续的时间里出现明显的放量增长，这将是对我们逻辑的最好验证。而一旦这一逻辑得到验证，股市的投资热点可能会发生翻天覆地的变化。今年以来，A股市场的投资者主要聚焦于“供给侧”领域，如煤炭、钢铁等供给收缩的行业曾一度成为市场热点。如果政策导向转向“加杠杆扩大财政刺激”，市场焦点可能会转向那些与投资密切相关的“需求端”行业，比如建筑、环保、铁路、汽车等领域。这些行业可能会因为的投资而得到实质性的发展，成为新的投资热点。

近日，国信证券发布提醒：关于国企改革，不能简单地把重组当做国改。从七月份中旬开始，国企改革主题有所升温，上海、广东等地的国企股票涨幅显著。在上周的概念指数涨幅排名中，上海、广东等国企概念指数表现尤为突出。随着国企改革进展不断受到资本市场的关注，舆论暖风频吹。尽管此前国企改革的进度低于市场预期，但现在看来，国企改革似乎再度成为资本市场关心的主题。部分投资者甚至认为国企改革有望成为引领市场的新主线。

从国信证券对国企改革的分析来看，尽管已经取得了阶段性的成果，但是改革仍停留在相对浅层次领域。自国资委在两年前公布了四项改革试点工作并选取了若干央企作为试点以来，改革一直在稳步进行。今年年初国资委将改革试点扩展为十项，尽管已经有央企开始谋划合并重组，但在关键的领域如国企所有制、经营制度以及薪酬激励等核心问题上，“深水区”领域的改革进展仍较为缓慢。虽然市场化的选聘经营管理者的尝试已经在部分企业进行，但对于推行职业经理人制度、薪酬分配差异化等方面并未透露更多实质性的进展信息。对于国企改革来说，未来的路仍然任重道远。

尽管目前国企改革取得了一定的成果，但投资者仍需保持清醒的头脑，不能简单地把企业重组等同于国企改革。真正的国企改革应该深入到企业的核心机制，打破旧有的制度束缚，引入新的活力。只有这样，国企改革才能真正发挥其应有的作用，推动中国经济实现更加健康、持久的发展。