时代出版(600551)传统出版国企加速向新媒体融合发展

重磅资产重组：公司积极布局新媒体与大数据领域，拟收购江苏名通与数智源，募资投向教育与游戏产业

近日，公司发布公告，计划通过发行股份购买资产和募集配套资金的方式，以总价近十九亿元收购江苏名通和数智源两家公司。这一举动标志着公司在新媒体和大数据领域的布局迈出了重要的一步。

具体来看，江苏名通在游戏运营和研发方面拥有丰富的经验，已成功开发出多款具有影响力的网络游戏。该公司旗下的游戏运营平台拥有超过千万的注册玩家，具有强大的盈利转化能力。江苏名通还储备了一批优质的端游IP资源，为未来游戏研发奠定了坚实的基础。而数智源则专注于视频监控软件技术的研究和开发，拥有完整的视频技术体系。此次收购无疑将增强公司在新媒体领域的竞争力。

此次交易完成后，公司还将通过募集配套资金的方式进一步拓展业务版图。其中，大部分资金将投向教育和游戏领域。在教育领域，资金将用于建设豚宝宝成长中心以及智慧教育出版运营服务平台等项目；在游戏领域，资金将用于网络游戏新产品开发、运营平台建设和海外发行等项目。值得一提的是，公司还计划在台湾、泰国、韩国等地设立分支机构，积极拓展海外市场。

值得一提的是，公司的新管理层上任后表现出强烈的创新意识和敏锐的市场洞察力。特别是董事长王民先生，以其丰富的市场经验和国际化的视野，引领公司在新媒体业务方面取得了显著的进展。此次收购和资金募集的顺利完成，无疑将为公司的未来发展注入强大的动力。

公司的传统出版业务依然稳健发展，而新业务布局力度也在逐步加大。公司的数字出版及电子商务业务增长速度迅猛，显示出强大的市场潜力。控股股东包揽了此次募集配套资金的全部份额，充分显示出对公司未来发展的信心。

总体来看，此次资产重组对于公司来说是一次重要的战略布局，将有助于公司向新媒体和大数据领域转型，提升公司的市场竞争力和盈利能力。我们维持对公司的“推荐”评级。期待公司在未来能够持续为投资者带来丰厚的回报。关于江苏名通和数智源的净利润承诺尚未公布，因此暂时不考虑这两家公司财务报表的合并。根据我们的预测，公司在即将来临的几年中将展现出稳健的盈利增长趋势。我们预计公司在2017年至2019年的净利润分别为4.28亿元、4.72亿元和5.48亿元。每股收益（EPS）预计分别为0.85元、0.93元和1.08元，对应的市盈率（PE）分别为24倍、21.8倍和18.8倍。我们注意到公司正在经历一场引人注目的转型，从传统出版向互联网业务的过渡已经取得显著进展。其在幼教产业链的布局尤为完善，豚宝宝的品牌价值也在不断提升。我们保持对公司的“强烈推荐”评级。

任何投资都不可避免地存在风险。以下是可能影响公司未来发展的风险因素：

（1）传统业务利润下滑风险：随着市场环境的不断变化，公司需要密切关注并适应这些变化，以确保其传统业务的持续盈利。否则，可能会对公司的整体财务状况产生负面影响。

（2）幼教市场拓展风险：尽管公司在幼教领域布局完善，但若市场拓展策略不当或市场响应不佳，可能会影响到公司在这一领域的增长速度和市场份额。

（3）新收购公司整合风险：对于新收购的公司，整合过程可能会面临诸多挑战，如企业文化融合、业务协同等问题。如果不能妥善处理，可能会影响到公司的整体运营效率和盈利能力。

虽然存在上述风险，但基于公司目前的表现和未来的发展前景，我们依然维持对公司的“推荐”评级。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素并做好风险管理。