IPO 十年新高 市场为何不跌反涨

今年前11个月，A股市场IPO募资额创下近十年新高，达到了惊人的4238.72亿元，预计全年募资额将达到4500亿元，与股市历史最高点2007年仅有一步之遥。回想起当年股指创下6124点的辉煌后，市场却迅速跌至1800点，那场惊心动魄的波动至今仍历历在目。令人惊讶的是，当前市场并未被天量融资所吓倒。

截至本周末（12月4日），沪指涨幅达12.93%，深成指涨幅更是高达34.47%，创业板和沪深300指数也有显著增长。在距离年底不到20个交易日的时间里，全年股市的涨势已经基本确定。与此两市的成交量也持续飙升，已经达到去年全年成交量的1.5倍。

那么，为什么在市场融资额创下新高的背景下，股市还能不跌反涨呢？这背后的原因，无疑与当前相对宽松的流动性环境密切相关。央行数据显示，今年前三季度的社会融资规模已经突破280万亿大关，同比增长13.5%，增量更是接近完成全年计划。与此实体经济增长仅为0.7%，这意味着大量的货币供应正在通过各种渠道流入股市。

其中，利率偏低的理财产品正大量转为购买基金，公募基金规模持续扩大。除此之外，投资者结构的机构化趋势也在不断加强，A股的龙头效应越来越明显。内外资的流入，进一步巩固了市场的稳定。

值得注意的是，尽管市场整体表现强势，但个股之间的分化依然明显。年内涨幅超过100%，且回撤较小的绝大部分是行业龙头的大市值个股。这些股票以其稳健的业绩和强大的市场竞争力，吸引了大量投资者的关注。

如比亚迪、山西汾酒、隆基股份、宁德时代、中国中免、泸州老窖、五粮液等龙头企业的股票年内涨幅均超过10%，它们以其卓越的表现赢得了市场的广泛认可。这些企业的稳健发展，不仅推动了整个行业的增长，也为投资者带来了丰厚的回报。

虽然当前市场存在分化，但整体而言，A股市场在融资额创新高的背景下依然保持强劲涨势，这背后是流动性支持和投资者结构的优化共同作用的结果。未来，随着市场的进一步发展，我们期待更多的优质企业脱颖而出，为投资者带来更多的投资机会。