鲁商生活服务二递表：来自关联方在管建面占比下降而收入占比反升

【新闻改稿】

随着港交所审核标准的提升，鲁商生活服务股份有限公司（简称鲁商生活服务）在经历一段招股书失效后重新递交了上市申请。该公司独家保荐人仍为农银国际。据悉，鲁商生活服务上一次递交招股书的时间为去年初的7月2日。在随后的数月内，由于房地产行业政策的持续收紧以及融资环境的收缩，港交所对于物业服务企业的上市审核要求也相应提高。在此背景下，鲁商生活服务再次启动上市进程。

鲁商生活服务是一家历史悠久的企业，自创立以来已有近十五年的时间。总部设在山东省济南市，业务范围覆盖了山东省的大部分地级市以及北京和哈尔滨等地。值得注意的是，该企业是由山东国资委控股的企业，股权结构显示，重组后的山东国资控股公司拥有超过半数的股份处于控股地位。与其他赴港上市的物管公司不同，鲁商生活服务在完成相关股权和资产梳理后才完成公司的转型。

的招股书透露了鲁商生活服务的主要运营数据。截至去年底，该公司已经签约管理超过80个物业，已签约的总建筑面积超过两千万平方米，覆盖了近二十个城市。而在管的物业数量也达到了相当的规模。值得注意的是，近七成的已签约和在管物业都位于山东省内。鲁商生活服务的收入年复合增长率相对较低，尽管近年来收入持续增长，但仍然低于行业的平均水平。数据显示其收入从几年前的几亿元增长到如今的数亿元。而利润率则呈现逐年上升的趋势。与其他上市物企相比，其增长率似乎并不理想。公开数据显示，近年来上市物企的收入呈现高速增长的态势。例如中南服务作为一家同样在港提交招股书的企业，其收入和净利润的年复合增长率远超鲁商生活服务。鲁商生活服务的毛利率和净利率虽然逐年上升但仍低于行业平均水平据中指研究院发布的数据统计显示，在港上市物业服务公司的毛利率和净利率均值都有稳步上升的趋势。这说明整个行业的盈利能力在不断提高相比之下鲁商生活服务在这方面仍需努力改进的同时值得关注的是其收入来源逐渐多样化除了传统的物业管理服务之外社区增值服务和其他非业主增值服务的占比也在逐年提升显示了其业务多元化的努力方向然而其未来的道路仍然充满了挑战与机遇结合行业的整体趋势观察人士普遍认为尽管面临着激烈的市场竞争和政策调整的压力鲁商生活服务凭借其深厚的历史积淀广泛的业务覆盖以及逐步优化的业务结构仍有望在激烈的市场竞争中占据一席之地展现出其独特的竞争优势和市场潜力未来值得期待。

深入其业务生态，我们发现鲁商生活服务与鲁商发展集团之间的紧密合作关系。超过六成的在管物业由鲁商发展集团开发，这一数字在招股书中曾高达71.5%，而现在有所下降。尽管如此，鲁商发展集团仍然是鲁商生活服务的重要收入来源，其贡献的收入占比逐年上升，从2018年的不到两成增长到如今的超过三成。这种密切的合作关系无疑为鲁商生活服务提供了稳定的业务支持和市场入口。

另外值得一提的是山东商业集团的地位和作用。多年来，山东商业集团一直是鲁商生活服务的核心收入来源之一。从数据上看，山东商业集团对鲁商生活服务的贡献逐年增加，显示出双方合作的深入和拓展。

对于鲁商生活服务来说，IPO募资是其发展的重要助力。上市后，公司计划利用募集资金进行多方面的业务拓展和服务提升。资金将用于战略合作、收购及投资以扩大业务规模和多元化物业组合，这无疑将增强公司在市场上的竞争力和影响力。资金还将用于加强物业管理服务，进一步开发多元化社区增值服务，以提升客户体验和满意度。技术系统和标准化业务运营的投入也是公司的重要发展方向。日常营运资金的需求也是公司不可忽视的部分。

鲁商生活服务正在通过内外合作、市场拓展和服务升级等多方面的努力，逐步走向成熟和稳定。尽管面临一些挑战和竞争压力，但其坚定的步伐和清晰的战略方向令人期待其在未来的表现。（综合 文/刘星）