光线传媒(300251)彰显对猫眼信心 利好未来主动权

【公司重磅公告】拟全资收购猫眼文化股权，强化电影产业链布局

近日，公司公告将与控股股东光线控股签署协议，全资收购猫眼文化持有的11.11%的股权，交易对价为人民币9.9亿元。这次重磅收购计划将在本月早些时候被公司董事会通过，接下来还需经过公司临时股东大会的批准。收购完成后，公司将持有猫眼文化高达30.11%的股权。

猫眼文化作为国内领先的互联网电影票务平台，以其在线购票服务、用户互动社交、媒体内容营销服务以及电影衍生品销售等多元化业务，长期占据市场领先地位。尽管近期由于淘票票的迅猛追赶，市场占有率有所波动，但其在市场中的地位依然稳固。根据比达咨询的报告，猫眼文化在市场份额上仍然紧紧跟随淘票票之后，显示出强大的市场竞争力。

本次交易完成后，公司将采用权益法对猫眼的投资进行核算，这将为本年度的财务报表带来额外的投资收益。假设猫眼的营收与票房成正比，根据其今年前五个月的营收数据，我们预测猫眼全年营收将达到约人民币二十五亿。基于同样的时间段内的净利润率，我们估计猫眼今年的净利润约为人民币一点八亿。假设此次交易在九月份完成，那么公司将新增大约人民币四千万的投资收益。

更重要的是，此次股权交易预示着猫眼与其他出票渠道可能的合并趋势。光线控股可能会利用此次交易获得的资金，进一步收购猫眼在外的剩余股权，以便在未来的市场竞争中占据主动地位。这不仅有助于公司增强对猫眼文化的控制力，还可能为公司带来更大的战略优势。

基于以上分析，我们对公司的电影业务、电视剧业务的良好发展以及其在动漫电影和衍生品领域的长远布局表示赞赏。考虑到公司业绩的稳健增长和未来的发展前景，我们调高盈利预期，并维持对公司的“买入”评级。我们仍提醒投资者注意猫眼业务发展的风险，以应对任何不可预见的市场变化。