两融余额连续10日超1.8万亿元 融资客逆风操作 踏错节奏

近期，A股市场呈现震荡态势，成交量持续在万亿元以上，显示出市场的活跃性。沪深两市的两融余额也攀升至近六年新高，连续十个交易日处于1.8万亿元以上，其中融资余额更是持续增长，成为市场新增流动性的重要补充。

金融市场的专家盛坚表示，两融余额的上涨反映了投资者对后市的乐观情绪，同时也表明市场风险偏好开始上升。投资者对市场的信心增强，通过融资手段增加投入，推动了两融余额的增长。

私募排排网研究主管刘有华认为，这一现象表明市场处于较为活跃的状态，且可能有大量新增资金入场。如此大的成交量和两融余额表明市场下方空间有限，结构性机会较多。

在行业层面，电气设备、化工、有色金属等行业依然受到融资客的青睐，融资净买入额均超过60亿元。而近期反弹迅速的房地产、食品饮料、非银金融等行业则继续被融资客减持。

建泓时代投资总监赵媛媛分析，两融资金的结构性布局仍然偏重于成长和周期，这也反映了市场风险偏好提升的趋势。在下半年利率震荡走低的环境下，成长股依然是市场的主基调。赵媛媛认为中小盘品种在宽松的政策环境下将继续震荡上行，并吸引更多的杠杆资金。投资者可适当关注其他成长性行业如先进制造、物联网等。

盛坚则认为，虽然一些热门行业面临估值压力，但从长期行业盈利周期和景气度来看，依然有向上发展的空间。他还表示，下半年的财政和货币政策有望加码，市场不太会有大跌的风险。投资者应聚焦个股结构性机会的把握，如智能“智造”领域等。

当前A股市场进入震荡期，热点轮动更加频繁，操作难度加大。投资者应关注市场的结构性机会，把握好个股的投资机会。随着政策的不断加码和市场环境的持续改善，成长股依然是市场的重点。对于接下来的行情，投资者应保持谨慎乐观的态度，关注中小盘品种以及其他成长性行业的发展潜力。