中际旭创(300308)三季报符合预期 将受益于高端模块放量

目标价位提升至58元，增持评级维持不变。公司发布的三季度业绩预测报告显示，预计净利润将达到1.18至1.22亿元。考虑到股权激励和合并过程中的各种开销，这一业绩表现基本符合市场的期待。我们依然对该公司未来的每股收益（EPS）持乐观态度，预测其在2017至2018年将维持在当前水平。考虑到互联网巨头正在推进的高端产品叶嵴网络的广泛应用，该公司所处的竞争环境正在持续优化。我们决定将公司的目标价位提升至58元，并上调评级至增持。

国际科技巨头引领叶嵴网络架构变革，高端光模块市场即将迎来爆发式增长。以亚马逊为代表的全球互联网巨头正在积极推动数据中心向新型网络架构转型。传统的三层网络架构在处理东西向数据流时存在明显的瓶颈，而新型的叶嵴网络架构正是解决这一问题的有效途径，它能显著提高网络效率。我们的研究显示，扁平化的叶嵴架构对高端光模块的需求是传统架构的十倍以上。亚马逊已在二季度招标中砍掉40G模块，全面转向100G网络，更加关注业绩与价格平衡，相关公司有望获得巨大收益。

公司的竞争优势显著，高端产品将持续热销。在光模块行业中，企业的核心竞争力在于经营效率，以及快速研发新品的能力。该公司在这方面表现出明显的优势，现已成为亚马逊、谷歌等国际互联网巨头的主要供应商。数据中心领域的旺盛需求使得公司受益匪浅。在互联网巨头全面升级光模块的阶段，公司的高端产品将持续热销。

催化剂来自于公司高端光模块的大订单收获。也存在一定的风险，即高端光模块的出货量可能无法达到市场预期。这就需要公司在产品研发、市场推广和客户服务等方面持续努力，以确保其高端光模块产品的市场表现达到预期。

这家公司正处在行业变革的前沿，有着显著的市场优势和巨大的发展潜力。我们对它的未来持有乐观的态度，并建议投资者密切关注其动态。