万家基金6月PMI数据点评：6月PMI超市场预期，经济预计继续修复

在最近的***中，中国的制造业和非制造业的PMI指数均表现出强劲的增长态势。

让我们聚焦于制造业。6月的官方制造业PMI达到了50.9，不仅高于预期值50.4，也超过了前值的50.6。这表明中国的制造业经济活动持续活跃，并在荣枯线上方稳健发展。生产指数和新订单指数均有所上升，特别是新出口订单指数，从上月上升了7.3个百分点，显示出外需订单的明显恢复。

我们也看到了价格的大幅上涨。由于原油和其他工业品价格的大幅上涨，原材料和出厂价格也有所上升。这进一步证明了市场需求的旺盛。

而在库存方面，企业的库存情况有升有降，原材料库存上升，而产成品库存下降，反映了企业在库存管理上的灵活策略。

非制造业的景气状况也连续四个月得到改善。6月份的非制造业商务活动指数达到了54.4%，比上月高出0.8个百分点。其中，服务业和建筑业的商务活动指数也有所上升，显示出中国经济的多元化发展态势。

尽管制造业的就业指数有所回落，但非制造业的就业指数却有所改善。这表明，尽管面临一些挑战，但中国的就业市场仍然保持稳定。

展望未来，由于特别国债的发行等财政刺激措施，经济预计将继续修复。我们不能忽视的是，国外的疫情出现了反复，这对复工进度和外需产生了一定的影响。雨水天气也对施工造成了一定的影响。经济修复进度可能会逐渐趋缓。

中国的经济仍在稳健发展，展现出强大的韧性和活力。尽管面临一些挑战，但中国经济的前景仍然充满希望。