龙韵股份(603729)员工持股计划完成购买 看好明年业务触

传统媒体广告遭遇结构挑战，企业积极应对展现韧性

随着广告行业的格局变化，传统媒体广告面临压力。根据CTR的数据，中国的传统广告市场在经历一番变动后，于2016年上半年出现下滑趋势，降幅达到6.2%，而市场份额逐渐向互联网和移动互联网领域转移。在这一大背景下，公司于2015年上市后，虽然业绩经历短暂阵痛，但已明显感受到转型的紧迫性。

面对行业变革，公司正经历一场深刻的转型之旅。主动调整业务结构，削减部分独家代理业务，以应对行业分化的冲击。公司不断加强全案服务能力，特别是在新媒体广告领域，努力顺应行业趋势和市场需求。通过收购盛世飞扬的少数股东权益，公司进一步掌握了优质新媒体资源，拓展了数字广告营销的业务范围。虽然短期面临转型的阵痛，但我们相信这只是黎明前的黑暗。

公司在最近完成了第一期员工持股计划，共有72名员工参与，包括公司董事、监事、高级管理人员以及控股子公司的员工。员工们以均价75.58元/股的价格购入公司股票，并锁定12个月，体现了他们对公司未来发展的信心。我们期待这一举措能激发团队凝聚力，推动公司在2017年实现业务的触底反弹。

基于对公司未来的预测和评估，我们预计公司在2016至2018年间将实现净利润分别为5000万元、7000万元和9000万元。考虑到公司业绩短期承压，但已积极转型并通过员工持股计划绑定核心员工利益，我们预期公司在2017年的业绩将触底回升。我们给予公司“增持”的评级。

投资总是伴随着风险。传统广告业务的下行风险、新媒体广告的转型风险、广告行业的竞争风险以及宏观经济风险都是投资者需要关注的重点。我们提醒投资者在做出决策时，应充分考虑这些风险因素。