福莱特玻璃目标价6.53港元 重申买入评级

交银国际发布最新研究报告，针对福莱特玻璃（股票代码：06865）进行了全面评估。报告指出，经过深思熟虑，决定将福莱特玻璃的目标价由原先的7.19港元下调9.18%，至6.53港元，尽管如此，依然维持其“买入”的评级不变。

该行详细分析了福莱特玻璃第一季度的财务数据，公司收入达到12.03亿元人民币（下同），同比增长了惊人的29.1%，尽管环比略有下滑，减少了15.6%。在利润方面，福莱特玻璃的归母净利润达到了2.15亿元，同比和环比分别增长了97.0%和2.6%。这一成绩的背后，是公司保持满负荷生产的状态，但因受到公共卫生***和春节因素的影响，产销率有所下滑。尽管如此，公司的毛利率还是得到了显著的提升，同比和环比分别提升了11.6个和5.0个百分点至39.9%。

海外公共卫生***的短期影响使得需求显著下降。从3月底以来，3.2毫米光伏玻璃的价格也开始下滑，从近两年的高位每平方米29元下跌了10.3%，至目前的26元。尽管面临这样的市场状况，该行仍预测福莱特玻璃的光伏玻璃毛利率能够在该价格水平下保持在合理的30%-35%范围内。

基于当前的海外公共卫生***情况和对市场需求的预测，该行对福莱特玻璃2020年的每股基本盈利预测进行了适度的下调，幅度为10%，同时预测其市盈率将达到12.0倍。这一报告充分体现了交银国际对福莱特玻璃的深入理解和前瞻性的判断。