富瑞：下调欧舒丹目标价至16港元 维持买入评级

富瑞投资研究中心近日对欧舒丹（股票代码：00973）进行了最新评估，对其前景展望进行了更新。经过深思熟虑，富瑞决定将欧舒丹的目标价从原先的每股16.7港元下调至每股16港元。尽管如此，富瑞依然维持对欧舒丹的“买入”评级。

在最新报告中，富瑞指出欧舒丹的首季度业绩表现与其预期相符。考虑到公司旗下业务的固定成本较高，其EBITM（息税折旧摊销前营业利润）的表现未能达到市场的预期。富瑞对其未来三年的纯利预测进行了调整，其中2021-2023财年的纯利预测分别下调了40%、7%和6%。

尽管面临一些挑战，但富瑞对欧舒丹的长期前景依然保持乐观态度。富瑞预计，随着EBITM的恢复，公司的业绩将逐渐恢复到2020财年的水平。对于毛利率的预测，富瑞预计2021财年的总体毛利率将在稳定5-7%的范围内，虽然较2020财年的11.4%有所降低，但这主要是由于当前的市场环境和公司战略调整所致。

富瑞还指出，预计欧舒丹本年度的EBITM为7.1%，销售将同比下跌5%，这仍然符合公司的业绩预期。对于未来，富瑞预计欧舒丹在2022及2023财年的EBITM将有所改善，介于11%至11.8%之间。更长远来看，到2024财年，富瑞预计欧舒丹的EBITM将达到15%，销售额将达到惊人的25亿欧元。

富瑞对欧舒丹的未来前景充满信心。虽然目前面临一些挑战，但随着公司应对市场变化的策略逐步实施，其业绩有望恢复并达到新的高度。对于投资者来说，欧舒丹仍然是一个值得关注的投资标的。