维持腾讯控股增持评级 目标价430港元

大摩最新报告指出，腾讯控股（00700）的手游业务依然稳健，社交广告业务的强劲表现有效弥补了金融商业服务及PC游戏业务的波动。我们对腾讯在互联网娱乐领域的坚实地位保持信心，并维持对其“增持”评级及目标价格430港元。

该行对腾讯今年第一季度的业绩表现进行了细致的预测和调整。预计腾讯该季度收入将达到1015亿元人民币，同比增长19%而环比下降4%，这一预测与市场预期相符，并充分考虑了公共卫生***的影响。腾讯的金融商业服务在该季度表现温和，预计按非国际财务报告准则计算，首季净利润将达到230.38亿元人民币，同比增长10%而环比下降10%。调整后的预计净利润为235.87亿元人民币，同比下降13%而环比增长9%。

关于腾讯的业绩细分，大摩预测其手游业务在第一季度将实现同比39%的增长，增速较去年第四季度进一步提升。腾讯旗下的《王者荣耀》和《和平精英》等游戏继续表现出色，推动了手游业务的增长。该行预计腾讯的线上广告业务在第一季度将实现同比15%的增长，尽管较去年四季度的增速略有放缓，但在同行中仍属领先位置，其中微信社交广告的增长尤为显著。金融商业服务方面，预计该季度收入同比增长15%，但与2019年四季度相比增速有所放缓。

总体来看，腾讯控股在各主要业务领域均展现出强大的适应能力和稳健的表现。大摩对其未来的前景保持乐观态度，并建议投资者关注腾讯的发展动态。