维持腾讯“买入”评级 目标价627港元

交银国际最近发布了一份报告，针对美国禁令对腾讯（股票代码：0700.HK）的财务前景进行了评估。报告指出，尽管存在禁令，但腾讯的核心业务在美国以外的市场仍然稳健，特别是在支付和云业务领域。对于腾讯的财务预期实际影响有限。若忽略支付及云业务的考量，腾讯核心业务的市值与2021年的市盈率相匹配，为20倍。报告维持对腾讯的“买入”评级，目标价位为627港元。

报告进一步解读了美国禁令的最新动态。据加州法院颁布的临时禁止令，WeChat的功能在美国仍然可以使用。尽管WeChat在美国的月活跃用户约为330万，但腾讯关联的游戏公司Riot Games和Epic Games主要游戏《英雄联盟》及《Fortnite》在北美地区的影响力有限。《英雄联盟》在北美地区的收入贡献应低于行业平均的17%，而《Fortnite》的腾讯代理运营的中国版本也尚未上线。

报告还指出，WeChat用户仍有其他备用通讯产品可供选择。腾讯持有Riot Games 100%的股权，但游戏主要在中国地区运营。而腾讯对Epic Games的持股为40%，属于独立运营公司。美国仅占腾讯总广告收入的约1%，游戏总收入1-2%，估算下来，美国地区游戏及广告对腾讯的总收入贡献不超过2%。尽管面临美国的禁令，但腾讯在全球其他市场的强劲表现足以支撑其核心业务的发展。

报告对腾讯的未来前景保持乐观态度，认为其在美国以外的市场仍有巨大的增长潜力。对于投资者而言，腾讯仍是一个值得关注的投资标的。（文章来源互联网）