恒生银行目标价133港元 维持跑输大市评级

美银美林近期对恒生银行（股票代码：00011）进行了深入研究，并公布了最新的研究报告。报告指出，恒生银行上半年的净利润同比下跌了34%，至89亿元。核心盈利同样呈现下滑趋势，同比下跌了20%。这一表现反映在公司的财务数据中，其股本回报率同比收窄了6.3个百分点，至10.7%。而普通股权一级资本比率（CET1）维持在高位的16.3%。

在派息方面，恒生银行第二季度的每股派息进一步降低至0.8元，导致上半年每股派息总额为1.9元，同比下跌了32%。派息比率却有所上升，达到41%。这些财务数据的变化，反映了恒生银行在业务发展及盈利方面所面临的压力。

美银美林在研究报告中还指出了恒生银行净息差的收窄情况。上半年恒生银行的净息差较去年下半年收窄了22个基点，至1.96%。虽然公司贷款增长维持稳健，同比增加了3.8%，但这一表现仍然略低于同行业。进一步分析其具体业务，恒生银行的物业开发及投资贷款环比增长了1%，而按揭贷款则增长了2.2%。贸易融资及信用卡贷款却出现了下跌，跌幅达到了8-9%。

基于以上财务数据和分析，美银美林对恒生银行的前景并不乐观。该行将恒生银行的目标价由原先的156.08港元下调至133港元，并维持“跑输大市”的评级。该行还将恒生银行2020-2022年的盈利预测下调了11-23%。尽管恒生银行面临一些挑战，但期待其能调整策略、优化业务结构，以应对市场变化和竞争压力。