汇丰：维持中国中车买入评级 降目标价至7.8港元

汇丰银行最近发布了一份报告，关于中国中车（股份代号：01766）的首季业绩预期。据报告，中国中车预计首季纯利将在6.3亿至8亿元人民币之间，相当于较去年同期下滑55%至65%。这一业绩变动主要是由于铁路设备交付延迟所致。尽管面临这一挑战，汇丰银行依然看好中国中车的长期前景。

该行预计，中国中车2020年的收入和盈利将实现平稳或个位数的正增长。对于这一预测，管理层的乐观态度表明，由于公共卫生***导致的2至3月运营受阻，主要产品交付减少只是短期现象。目前，所有子公司已经复工复产，预计未来三季产品交付将逐渐赶上。据此，该行估计中国中车今年的每股盈利将同比增长4.6%。

深入分析中国中车过去五年的表现，我们发现从2015年以来，该公司有四年新订单呈现个位数百分比的跌幅。尽管如此，汇丰银行对该公司2020年的新订单及产品交付展望进行了调整。该行预计，铁路装备业务将受益于维修订单的增多，城轨与城市基础设施业务将有10%的增长。新业务方面的增长则预计持平。

海外新订单对中国中车来说仍然是一个挑战，但该公司已明确表示，这将是其主要的增长策略。公司指引2020年的收入和盈利将实现平稳或个位数增长。由于经济存在不确定性，加上公司2020财年有较大的减值开支，该行降低了对未来两年每股盈利的预测，分别降低18.6%和12.6%。

对于投资者而言，中国中车仍是一个值得关注的对象。尽管面临一些短期挑战，但公司在铁路设备、城轨及城市基础设施等领域的长期增长前景仍然光明。汇丰银行维持对其H股的“买入”评级，并将目标价由9.1港元下调至7.8港元。