交银国际：恒地目标价下调至41.73元 维持买入评级

交银国际发布报告称，恒地（股票代码：00012）去年核心盈利有所下滑，达到146.4亿元，同比下跌了26%，不仅未达到该行预测，也低于市场预期的数值。该行预测值与市场预测值分别为下降幅度为百分之十五与百分之十二，未达到预期的数据均表现为两位数差距。恒地保持每股末期派息不变，为每股东派发股息共计维持了每股市值不变的水平。尽管公司决定不派送红股作为回报，但对于投资者的信心并未造成太大的影响。鉴于去年的业绩表现，该行决定将恒地的核心每股盈利预测进行下调处理，同时将其目标价从原先的每股46.35元调整至新的水平每股41.73元。虽然该公司的股价从高位已下跌了高达百分之三十七点九，但考虑到市场大部分负面因素已经逐渐被消化殆尽，该行仍然对恒地维持着“买入”评级。在当前的疫情背景下，投资者应密切关注疫情进展与公司业绩表现之间的微妙关系。报告指出，恒地去年在香港的合同销售额（包括非核心资产处置）达到了预期目标，共计实现销售额为每平米十五十六亿元。该公司储备充足的房源及土地供应在今年有约近四千单位的房地产销售供给能力可供市场需求。该行相信一旦疫情得到控制，恒地将能够凭借其丰富的可售资源以及优秀的市场洞察力受益于此轮被压抑的需求反弹之中。恒地的土地储备水平适中且稳定，目前其在香港拥有的住宅土地储备面积达到九万五千平方米以上。这些土地储备足以支撑公司在未来三到四年内保持稳定的房地产开发收益和降低短期的资本支出压力，充分证明恒地的财务稳健和市场前景可期。