宏海科技新股上会最新进展审议结果及市场反应解析报告

【重磅新闻】北交所最新公告：武汉宏海科技股份有限公司（简称“宏海科技”）成功通过上市审核

经过严格的审查，北交所上市委员会对宏海科技的公开资料进行了深入研究。会议现场问询主要围绕两点展开：经营业绩与业务独立性以及创新性。

关于经营业绩与业务独立性，上市委要求宏海科技详细阐述其核心竞争优势，特别是在与美的集团的合作关系中的地位及稳定性。也需要说明空调结构件产品是否存在毛利率下滑的风险以及热交换器产品业务销售的增长合理性及可持续性。

在创新性方面，上市委希望了解宏海科技的产品创新具体体现以及研发费用的归集的合规性。

上市委还提出了补充意见，要求宏海科技披露与美的集团合作稳定性的影响因素，并补充说明其在市场拓展方面的策略。

宏海科技主营业务为家用电器配件产品的研发、设计、制造和销售，与美的、海尔等知名公司建立了长期稳定的合作关系。公司的客户集中度较高，前五大客户占比较大。

从业绩角度看，宏海科技的营业收入和归母净利润均呈现出稳健的增长态势。值得注意的是，公司的毛利率水平较高，但这一数据主要得益于采用净额法确认收入。若按总额法计算，公司毛利率则低于行业平均水平。

此次宏海科技拟发行2500万股，募资约1.34亿元，用于热交换器及数控钣金智能制造基地等多个项目的建设。

针对上市委关注的“业务独立性”问题，宏海科技回应称，尽管公司对主要客户的销售占比较高，但公司的业务具有独立性，从销售、采购、生产到研发都实行独立运作。

宏海科技正稳步走向上市之路，未来值得期待。我们将继续关注其动态，并为您带来最新报道。宏海科技在招股书中强调了以下风险提示：

关于第一大客户销售集中的风险。美的集团作为公司的第一大客户，其对公司营业收入的贡献占比较高。具体地，在报告期内，美的集团带来的营业收入占公司总营收的比例一直保持在相当显著的水平，分别为41.81%、50.16%、46.53%和49.29%。若采用总额法核算，美的集团的销售占比更为显著，达到65%以上。这种情况主要源于下游家用空调行业的高度集中。这也意味着公司对单一大客户的依赖度较高，未来需关注客户集中度带来的风险。

公司面临销售区域集中及未来扩大销售额受限的风险。公司的主要销售区域集中在湖北省武汉市，凭借对武汉家电企业的深度服务以及与客户的JIT模式配合，享受了快速响应和运输成本优势。随着销售半径的扩大，这些优势可能会逐渐减弱。目前，公司在湖北武汉及泰国设有生产基地，产品辐射范围相对固定，未来进一步扩大销售额可能会受到限制。

公司还面临应收款项的回收风险。报告期末，公司应收票据、应收账款及应收款项融资的账面价值呈上升趋势，且占公司总资产的比重较高。这意味着公司存在一定的资金回收风险，需要关注应收账款的管理和催收工作。

除了上述风险，宏海科技还提示了其他多项风险因素，包括市场竞争加剧、泰国子公司的境外生产经营风险、下游行业波动、被替代风险、毛利率下降、空调结构件产品销售数量下滑、募集资金投资项目实施场地租赁以及资产抵押等风险。这些风险都需要公司在未来的经营过程中予以高度关注和应对。