投资小盘股重在选股

当前投资市场的趋势，让众多投资者感到迷茫。他们观察到，仅有少数大盘股呈现出明确的上涨态势，而大多数股票却呈现出明显的下跌趋势。针对这一现象，市场出现了两种截然不同的解读。

一种观点认为，大盘股才是未来的主流。这些大盘股大多属于央企，受到国家政策的强力支持，业绩持续增长。它们凭借强大的实力和前景，将在未来持续上涨，而其他股票将逐步被市场边缘化。特别是随着股指期货的推出，未来可能会出现一种“一超九弱”的现象，即只有少数大盘股能够独领风骚。到2008年，全球排名前20的公司可能都将是中国企业。而美国的股市，受到美元疲软的拖累，将逐渐失去昔日的辉煌。

另一种观点则坚持，大盘股的繁荣不可能一枝独秀。市场总是寻找性价比最高的投资机会。如果大盘股持续上涨，而小盘股持续下跌，两者之间的估值差异将迅速拉大，从而引发套利行为，风格必将轮转。自5.30以来，两种风格的走势差异巨大，预示着未来小盘股将迎来翻盘的机会。

我们的观点是，考虑到中国股票的估值以及股指期货的推出预期，大盘股未来的价值更多地体现在博弈上，而非单边上涨。而小盘股的未来价值则在于选股技巧的运用，而非全面翻盘。大盘股适合那些善于判断大势和博弈技巧的投资者，而小盘股则更适合擅长选股的投资者。当前大盘股的强势表现背后，是机构投资者普遍抱团取暖的现象。但我们相信风格转换终将到来。但是并非所有的小盘股都有机会，毕竟数量众多的小盘股中真正能够持续高速成长的只有极少数。因此投资者在选择小盘股时更应注重选股技巧的运用。