2014年3月份A股投资策略:改革预期与新股飓风之间的对抗

　　主要观点:

　　2月估值短暂修复,次新股疯狂飙升

　　2月随着新股发行间歇和短期流动性的缓解,A股各个市场都出现了一波短促的反弹,下旬随着一系列利空因素的出现反弹嘎止,呈现典型的过山车行情。与此1月上市的次新股行情异常火爆,易事特等次新股较发行价上涨超过300%。创业板市场已显疲态,成为唯一下跌市常

　　两会主题对行情具有短期正面刺激作用

　　改革仍会是3月召开两会的主旋律,其中国企改革主体值得重点关注。两会前各地方和中国石化都已对国企改革进行了充分预演,预期两会期间及以后仍会动作频频。

　　新股飓风再起,对行情具有明显的压制作用

　　预计3月中下旬新股发行重新开闸,从消息面看新股发行的节奏和几个关键因素不会发生大的变化。新股大量发行对市场资金面形成压力,对创业板相关股票向上牵引力减弱,新股大量发行成为3月行情的重要压制因素。

　　经济数据走低,短期流动性仍相对宽松

　　经济数据走低对周期股有制约作用,但市场已经通过短期下跌予以消化,而市场短期流动性仍旧保持宽松,流动性不会成为制约行情的重要因素。

　　3月行情判断和投资策略

　　3月行情主线是改革预期与新股飓风之间的对抗,市场整体性机会不大。总体判断主板市场走势平稳,而创业板市场面临比较大的压力。3月投资以改革预期的主题乱战为主,战略上可以布局稳定增长的医药、环保股和国企改革受益股。