朱海扬：基金业务机构化的特点

天弘基金管理公司养老金业务总监朱海扬参与2016基金营销拓展研讨会

在近日由中国证券投资基金年鉴主办、兴业银行协办的纪念开放式基金15周年的研讨会上，天弘基金管理公司养老金业务总监朱海扬发表了引人入胜的演讲。本次会议聚焦公募基金机构化业务趋势带来的挑战及应对策略。

朱海扬表示，机构化的业务趋势可能是一个短周期现象。他认为，基金公司可以通过发展账户管理平台和资产配置能力，更直接地服务终端客户需求。他强调，机构业务的重点应从单纯追求收益转向服务委托人的能力，即盘活客户资产的能力。养老金业务未来必定是机构业务的重要领域。

以下是朱海扬的发言实录：

感谢基金年鉴和兴业银行为我们提供这个学习交流的机会。虽然我在基金业的时间不长，但我对养老金业务有深厚的兴趣。我认为养老金业务是机构业务的重要组成部分。在此，我想从一个新的视角来谈谈我对机构业务以及养老金业务发展的看法。

现在的机构业务来源于两类需求：一是法人客户的理财需求，如全国社保基金、慈善基金等；二是终端个人理财需求的增长部分，包括银行理财、保险资金等。虽然这两部分需求都在增长，但我认为机构化趋势可能是一个短周期现象。当公募基金表现不佳时，投资者可能会转向其他承诺收益的理财产品。我们需要重新审视我们的业务模式和服务方式。

机构业务的一个重要特点是委托人对流动性的高要求和对风险的重视。在这种情况下，我们需要通过强大的账户管理平台和资产配置能力来满足客户的需求。我们不能仅仅作为其他机构的配置工具。我们需要直接收集个人客户的需求，进行人工智能分析，然后提供符合需求的产品。这是我们未来的发展方向。

对于养老金业务，我认为它是一个巨大的投资机会，也是一个长期稳定的投资领域。随着税收优惠政策的出台，养老金市场将会有巨大的增长。我们需要重视养老金业务的发展，将其作为机构业务的重要部分。我们需要通过发展账户管理平台和资产配置能力，直接服务个人养老金的需求。我们还需要关注其他类型的机构业务需求，如配置类需求和收益性需求等。

我认为机构业务的重点应从收益的竞争转向盘活客户资产的能力。我们需要通过创新的服务模式和产品来满足客户的需求。我们还需要关注养老金市场的发展机遇，将其作为机构业务的重要领域来发展。未来的养老金市场将是一个巨大的投资机会，也是我们的重要目标市场之一。通过这次研讨会，我们期待能进一步深入讨论和分享如何在这个领域取得成功和发展机会的经验和看法。关于养老金和企业年金的发展，我们可以从几个角度深入。让我们关注企业年金这一块。去年，企业年金的规模大约是9500亿，虽然参与人数仅占全国市场的7%，即两千多万职工，但它的复合增长率多年来一直保持在20%到25%，显示出强劲的增长势头。这意味着，企业年金市场有着巨大的潜力等待挖掘。

再来看职业年金，其每年的规模约为一千亿，且呈现净流入的状态，这同样是一个不容忽视的巨大市场。为何大家都对第二支柱养老金如此关注呢？这是因为在中国，这不仅是一个刚刚建立的机制，而且呈现出快速增长的态势。职业年金的积累像是滚雪球一样，越滚越大。

当我们把视线转向机构业务，我们可以清晰地看到一个趋势：机构化的业务不仅仅是短期的，而且正在变得越来越重要。基金公司可以通过发展账户管理平台和资产配置能力，直接服务终端客户需求。机构业务的需求可以大致分为两类：法人客户或机构本身的理财需求，以及个人理财需求的机构业务。

对于养老金业务，这无疑是机构业务中的一个巨大领域。在美国，养老金占资本市场的35%，而在中国只占5%。在美国的养老金管理中，基金公司占据了半壁江山。在我们国家，理论上养老金的委托量可以达到两万亿以上。除此之外，全国社保的储备基金以及第二支柱的企业年金都显示出强劲的增长势头。

这个市场为基金业提供了巨大的机会。基金公司可以在这个市场中发挥自身的投研能力，提供优质的服务，满足客户的需求。机构业务不仅仅是关于收益的竞争，更是关于如何更好地服务委托人，盘活客户资产的能力。除了配置类和收益性的需求，还有诸如通过基金分红合理避税等其他需求。

在这个变革的时代，我们需要深入理解市场趋势，把握机遇。无论是企业年金、职业年金还是养老金业务，都显示出巨大的市场潜力。基金公司需要不断提升自身的专业能力，满足客户的需求，同时在这个巨大的市场中赢得自己应有的地位。

这是一个充满机遇的时代，基金业需要不断创新、进步，才能更好地服务客户，满足市场需求。我们期待着与各位共同开创更美好的未来。 （赵艳萍 HF094）