经销商变动大、信披存疑？浙伏医疗精选层二轮问询又遭12问

5月21日，据资本邦透露，近日浙伏医疗（股票代码：837891.NQ）收到了全国股转公司下发的第二轮审查问询函，针对其精选层挂牌申请文件。

自2016年7月12日挂牌新三板以来，浙伏医疗一直专注于一次性医疗器械的研发、生产与销售。此次问询中，有众多焦点问题引起了广泛关注，包括实际控制人及其一致行动人的信息披露、经销商与终端客户区域不一致、直接和间接出口经销商的变动比例较高，以及“两票制”和“带量采购”政策对公司运营的影响等。

针对实际控制人一致行动人的认定问题，股转公司要求浙伏医疗详细解释与高烂熳、马娟萍、王建忠、马梅娟、张志耐等人员的关系，并阐述为何未将他们认定为一致行动人。还需要补充披露实际控制人亲属的股票限售安排，并解释沈超成为员工持股平台润正投资有限合伙人的原因及合规性。

浙伏医疗的经销商与终端客户所在区域不一致的情况也受到了审查关注。公司要求浙伏医疗详细披露各期经销商的销售情况，包括前二十大经销商的名称、销售金额、合作时间等，并解释对经销商的具体授权方式。还需要说明为何经销商与终端客户区域会出现不一致，以及直销客户与经销商终端客户的重叠情况。

浙伏医疗向某些特定经销商销售的毛利率显著高于其他经销商，这引起了股转公司的关注。公司被要求解释向铂斯铭、朗格医疗等重要合作方销售产品的高毛利率的商业合理性，以及这些经销商在向终端客户销售时仍能保持高毛利率的原因。

除此之外，浙伏医疗的直接和间接出口经销商变动比例较高也引起了股转公司的注意。股转公司要求浙伏医疗结合海外经销客户的合作年限、业务拓展方式、终端市场需求等，解释这一变动比例较高的原因及合理性。还需要分析说明2018年经销商变动对销售金额的影响，以及将制造业客户如中国医药健康产业股份有限公司、唐山华美医疗器械有限公司等作为经销商的商业合理性和可持续性。

浙伏医疗的经销商应收账款逾期问题也被要求补充说明。股转公司要求公司解释2019年应收账款逾期比例达50.94%的原因及合理性，并列出报告期各期前五大应收账款逾期经销商客户，阐述这些客户的经营状况是否存在异常，是否存在纠纷，以及坏账计提是否充分。

此次问询的内容丰富且深入，浙伏医疗需要详细回答每一个问题，以展现其业务的稳健性和透明度。股转公司针对浙伏医疗的政策影响进行了深入，特别是在“两票制”和“带量采购”方面。

“两票制”的影响是显而易见的。股转公司注意到，浙伏医疗在实行“两票制”地区的毛利率低于国内经销毛利率。对此，股转公司要求浙伏医疗深入分析并说明这种差异的原因及合理性。从公司的回复中可以看到，“两票制”的实施导致企业的运营成本加大，销售价格、销售收入和销售费用都可能上升，公司的税负也随之加重。这些都直接影响了公司的毛利率水平。

另一方面，“带量采购”政策对浙伏医疗的影响同样重要。目前，虽然浙伏医疗仅有部分产品入围“带量采购”目录，但这一政策对医用耗材行业的影响不容忽视。股转公司要求浙伏医疗详细披露其他产品是否被纳入带量采购目录，以及未来的风险和挑战。还需要分析公司进入带量采购遴选名单是否存在实际障碍，是否存在价格大幅下降的风险，以及未纳入采购目录的存货滞销风险。这些问题的解答对于理解浙伏医疗的未来发展至关重要。

股转公司还注意到浙伏医疗申报材料中存在多处前后描述不一致的情况。这对公司的信息披露和会计基础工作提出了质疑。股转公司要求浙伏医疗全面核对申报文件，确保提供的信息真实、准确、完整，并要求保荐人、律师和会计师仔细核对申报及回复材料，确保履行勤勉尽责义务。这不仅是对浙伏医疗的要求，更是对整个行业的规范与监管的强调。在此背景下，各方需共同努力，确保信息的真实性和准确性，为投资者提供清晰、透明的信息，以做出明智的投资决策。

股转公司对浙伏医疗的监管既严格又细致，旨在确保公司的合规性和透明度，为投资者提供一个公平、公正的投资环境。在此背景下，浙伏医疗需要深入分析并应对各项政策的影响，同时加强内部管理，确保信息的真实性和准确性。这样，公司才能更好地应对挑战，实现持续发展。