公募基金掘金低估值和高成长两大主线

上周，上证综指强势突破前期高点，刷新了市场的新纪录，一路攀升至3196.04点的新高峰。市场的成交量也跟随这一波上涨步伐逐渐放大，整个市场呈现一片普涨景象。特别是基本金属、工程机械和基建等板块，其涨幅尤为显著。

多位接受采访的基金经理认为，经历长达大半年的横盘震荡后，A股市场终于迎来了最佳的上行态势。他们对市场的未来走势持乐观态度，相对看好低估值的金融、家电、汽车等板块，以及高成长的新兴消费和环保企业。他们也提醒投资者注意前期涨幅较大的周期性板块可能出现的回调风险。

这一波上涨行情的背后，有四大利好因素助推：货币政策继续宽松，供给侧结构性改革推动大宗商品价格上扬，海外局势逐渐明朗。北信瑞丰基金副总经理、投资总监高峰表示，今年二季度以来，他们一直对股票市场持乐观态度，认为A股长期牛市的大背景并未改变。经过大半年的震荡，市场已经充分消化了各种可能的利空消息和潜在风险因素，底部逐渐抬高，波动幅度也越来越小。

北京一位绩优基金经理分析认为，市场上资金充裕是股市上涨的一个重要原因。近期基础资源价格上涨较多，与全球经济的走势密切相关。经历大半年的横盘震荡后，市场预期股市下跌有限，但上涨空间却相当可观。股票成为了市场上的看涨期权，吸引了一部分资金的参与，并带动大盘上攻。

另一位北京大型公募权益类基金经理也表达了类似的观点。他认为，在基本面方面，货币政策仍处在宽松的环境，经济增长率不会出现断崖式下跌，这为传统经济转型和新兴经济崛起提供了时间上的衔接。在资金面上，业内接受了人民币贬值趋势的预期，并没有引发恐慌盘。外围市场上，美国新总统上台后政策预期更为温和，我国将迎来发展窗口期，这将改善市场的风险偏好。在资产配置方面，经过资产去泡沫、去杠杆和楼市限购限贷政策后，楼市和债市价格都处于高位运行，相对而言估值较低的股市更具吸引力。

虽然大盘的强势突破给市场带来了更多的希望，但基金经理们认为未来的市场仍将在震荡中上行，并可能出现新的结构性分化。他们认为，主板与创业板之间的涨幅差距将得到弥补，要么是小盘股上涨，要么就是大盘股微调，最终达到大、小盘股再平衡的市场格局。

在投资布局方面，公募基金人士建议投资者关注低估值和高成长两大主线。具体而言，他们看好金融、家电、汽车等板块以及新兴消费、环保等成长性企业。对于前期涨幅过大的周期性板块，则要注意回调风险。

市场人士对A股市场的未来走势持乐观态度，认为市场将在震荡中继续上行。投资者在关注市场热点的也要注意风险控制，合理分配资产，关注低估值和高成长板块的投资机会。这样才能在市场的波动中保持稳健的投资收益。市场的理性声音依旧占据主导，尽管煤炭价格已经翻倍，但煤炭股的价格并未出现显著的攀升，这反映出该板块存在一定的调整风险。

在A股市场整体向好的大环境下，投资者仍需警惕定增解禁、人民币贬值以及外围市场等潜在风险因素。这些风险因素虽然在当前的市场背景下并未造成显著影响，但不容我们掉以轻心。

关于后市的风险，专家高峰指出，当前市场面临的风险因素众多，包括美国可能的加息、贸易战的不确定性、人民币汇率的波动幅度加大、国内物价上涨压力等。尽管风险因素存在，但只要我们把握住市场的大方向，就没有必要过分恐慌。市场的调整往往带来的是加仓的机会，而非风险。

来自北京的优秀基金经理也表达了类似的观点。他们认为，当前国际政治经济环境，如美国新总统上台以及欧洲经济等，都存在一定的不确定性。定增解禁的压力虽然存在，但其影响程度取决于市场的整体强度。人民币贬值压力虽然受到央行的有效管理，但仍可能对市场情绪产生一定的冲击。

尽管短期内存在诸多风险因素，但这些因素并不会改变A股市场的长期走势。该基金经理表示，A股市场的运行有其内在的逻辑和规律，短期内的波动不会改变其长期趋势。投资者应保持理性，既不盲目乐观，也不过分恐慌，以稳健的心态面对市场的波动。

尽管市场面临一定的风险和挑战，但只要我们保持清醒的头脑，深入理解市场的运行规律，就能把握住市场的机会，实现投资回报。