光伏行情“烧”到新三板 精选层首只百元股诞生

随着精选层开市交易日的推进，首只百元股横空出世。在12月21日的交易中，连城数控的股价一路高歌猛进，最高达到100.67元/股，并以99.7元/股的价格收盘。接下来的交易日，即12月22日，连城数控继续其上涨势头，股价上涨了4.69%，最终以104.38元/股的价格完美收官，相较于其发行价37.89元/股，涨幅高达175%。

连城数控是一家在硅棒及硅片生产设备领域具有核心地位的公司，为光伏及半导体行业提供一系列高性能设备，如单晶炉、线切设备、磨床等。该公司被业内公认为技术领先的光伏及半导体行业晶体硅生长和加工设备的核心供应商。追溯其发展历程，不难发现连城数控的成功与其持续的研发创新和深入掌握晶体硅生长设备及多线切割设备的关键技术和工艺密不可分。

早在2008年，连城数控就成功研制出中国第一代具备自主知识产权的多线切方机，实现了对进口设备的替代。此后，公司不断推出创新产品，如用于截取单晶硅棒和多晶硅铸锭的多线切断机、高产能的QP20100型切片机等。近年来，随着新型KX320MCZR直拉磁场单晶炉等产品的推出，连城数控的产品结构更加丰富，产品竞争力也大大增强。

连城数控的第一大客户是全球单晶硅片双寡头之一的隆基股份，后者主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售。连城数控的实控人与隆基股份的实控人有着紧密的联系，这也使得两家公司在业务上有着的合作。受下游光伏单晶硅制造市场双寡头竞争格局影响，短期内来自隆基股份的营业收入占比仍然较高。

全球主要经济体对清洁能源尤其是光伏的认知觉醒，推动了行业的快速发展。国金证券表示，光伏已成为全球绝大部分地区最便宜的电源，其新增电力之王的地位已无可动摇。随着光伏逐步进入平价时代，中国、美国、欧洲等地区纷纷加码新能源，提高减排目标和可再生能源占比。全球光伏新增装机需求有望在近期加速上行。根据多个权威机构的预测，全球光伏发电成本将继续下降，而国内光伏发电的渗透率依然较低，存在巨大的增长空间。

连城数控作为行业内的领军企业，有望在未来的光伏行业中继续保持其领先地位。随着全球光伏行业的快速发展和需求的不断增长，连城数控的未来发展前景十分广阔。在我国能源结构转变的当下，有几个重要的趋势正在显现。我国的气源消费占比在短短几年间飞速增长，已经在2019年达到了惊人的15.3%，不仅提前完成了“十三五”规划目标，而且预示着“十四五”期间非化石能源消费占比将进一步提升至20%，充分展现了我国在新能源发展上的决心和步伐。

最近的一则重磅消息是李春安与高瓴资本签署的《股份转让协议》。根据协议，李春安将向高瓴资本转让其持有的隆基股份的相当一部分，这一交易完成后，高瓴资本将成为隆基股份的第二大单一股东。国金证券分析认为，高瓴资本已显露出全面布局光伏赛道的强烈意图，后续或将继续在这一产业链进行更多投资。

值得关注的是，新三板市场的转板上市预期也日益显现。连城数控在接受机构调研时表示，公司正在密切关注转板的具体实施规则及相关进展，结合自身实际情况考虑是否正式申请转板。全国股转公司明确表示，新三板挂牌公司转板上市的具体实施路径已经明确，标志着转板上市工作即将进入实际操作阶段。

广证恒生新三板研究认为，转板上市办法的实施将打通精选层企业的上升通道，联通精选层及创业板、科创板的估值体系。这有望吸引更多的投资者和中介机构关注精选层市场，使得转板企业的估值向A股同类企业靠近。短期看，新三板市场的结构化特征将更为明显，需关注市场波动带来的风险；长期则能看到部分具备转板潜力的企业一旦实现转板，将带来“估值+成长”的双重收益。

对于投资者而言，精选层投资组合的构建可以遵循两个思路。一是寻找那些具备持续增长潜力、有望率先转板并在A股市场保持竞争优势的企业。二是寻找那些虽然因市场政策短期内不直接受益于转板，但在精选层市场功能优化预期下，因相对A股企业的比较优势而受到机构关注，并能被合理定价的企业。在“优中选优”的基础上，投资者应兼顾转板可能性及估值合理性，动态调整资金配置，以应对这个充满机遇与挑战的市场。