3万亿元超长线投资机构“柏基”重磅发声

近期，“柏基”中国成长信托的基金经理Sophie Earnsha在投资者交流会上分享了她的中国市场洞察。她坚信，尽管中国互联网等行业在2021年经历了诸多变化，但中国在全球资产配置中依然占据重要地位。特别是新能源领域，中国有望孕育出全球领军企业。

“柏基”是一家总部位于爱丁堡的全球知名投资机构，其管理规模超过4668亿美元，折合人民币约3万亿元。这家机构是知名科技成长股捕手，长期陪伴特斯拉发展并获利丰厚。“柏基”也是阿里、美团、蔚来汽车等中国公司的早期投资者。

Sophie Earnsha透露，“柏基”目前对中国公司的投资高达700亿美元，折合人民币超过4亿元。过去十年，柏基投资的中国公司如阿里、腾讯、字节跳动和宁德时代等都获得了显著回报。现在，柏基正寻找下一代的超级成长股，并配备了约60名投研人员专注于中国公司投资。

在柏基旗下的全球策略产品“苏格兰抵押贷款信托”的前十大重仓股中，腾讯、美团、蔚来汽车等中国公司占据一席之地。Sophie Earnsha强调，投资中国的黄金法则是与政策方向保持一致。她预测，未来几十年，中国资产将成为全球投资者组合中的核心资产。

面对中国的巨大机遇，Sophie Earnsha解释了她的观点：新旧能源转换将带来投资良机，而中国在这一进程中展现出强烈动力。中国的私营企业群体富有创新精神，企业家精神令人赞叹。她提醒投资者注意中国股票市场的波动性，短期内股票可能出现大幅度涨跌。投资中国最好以长期视角进行至少为期五年的布局。同时她指出中国在指数配置上的重要性与其经济地位并不匹配的问题。虽然中国在全球GDP占比中占据重要地位，但在国际指数中的权重却相对较低。这使得许多中国企业有望在全球市场上崭露头角。Sophie Earnsha认为规模优势、城市密集度和新基建项目将促使一批中国企业成为全球领军者。对于政策监管方面她表示中国的监管政策有助于行业的健康发展。最后Sophie Earnsha透露柏基的投资策略是重点关注消费、医疗健康、科技等行业的领军公司并与政策导向保持一致的企业进行配置并分享了最近买入的公司包括圣邦微电子和隆基股份这两家公司在未来有巨大的发展潜力。这两家公司不仅在各自的行业领域有着显著的优势还符合政策导向因此受到了柏基的关注并进行了投资。隆基股份在中国迈向碳中和的道路上扮演着重要角色。为了实现资金的周转，柏基的Sophie Earnsha进行了一系列股票交易，其中涉及卖出一部分股票主要是因为增长未达预期。

对于长期投资者而言，获取可靠信息至关重要。Sophie Earnsha认为国际投行提供的报告对长期决策的帮助有限，因此她更倾向于依赖本土信息源。她习惯与企业进行交流，并借助尽调公司深入了解公司管理层，包括其背景和财富来源等。

在研究公司时，Sophie Earnsha会首先关注这家公司与中国的长期社会经济变化的关系。她想知道公司是否能对中国的经济、社会、文化和环境事业做出贡献，或者是否能从这些变化中受益。

共同富裕对于中国避免中等收入陷阱具有重要意义。在此背景下，柏基的主要操作集中在反垄断方面。由于反垄断监管，柏基近期卖出了虎牙和爱奇艺的股票，因为预期中的兼并（或收购）方案可能不会实施。

除了监管变化，竞争是电商行业面临的不确定性。Sophie Earnsha认为竞争不是新鲜事，中国的电商企业在激烈的竞争中一路成长。阿里巴巴在诞生之初就面临来自eBay的竞争，近年来又面临来自字节跳动、快手和哔哩哔哩等公司的竞争。虽然京东和拼多多也给阿里巴巴带来了竞争压力，但她仍然看好阿里巴巴的长期竞争力。她认为在接下来5到10年中，中国电商行业仍将保持强劲增长，而阿里巴巴因其强大的商户和消费者网络将受益于此。柏基对阿里巴巴持有微高配的态度。

谈及地产板块，Sophie Earnsha表示柏基并未持有开发商公司的股票，因为这些公司的长期成长性未能达到柏基的要求。但对于部分相关行业公司，如相关软件公司则有一定持仓。她认为地产行业的变化对这些公司的影响不大。

无论是碳中和、电商还是其他领域，柏基的投资策略都紧密关注中国的社会经济变化，并寻找能从中受益的公司进行投资。（文章来源：中国基金报）