地产股回调“响应”调控 机构博弈场外杠杆趋势

从短短的十一日内，连续二十一座城市实施了楼市调控措施。这场调控犹如一场无声的战役，引发了市场的高度关注。特别是在刚刚过去的国庆长假，楼市限购的末班车仿佛成为了各路资金的竞逐之地。

回顾这个长假，犹如一场资金的狂奔。有人辞官归故里，寻求房产投资的稳定回报；有人连夜赶赴科场，抢购房产以期保值增值。市场焦点汇集：接下来的资金流动，将选择楼市还是转向股市？

事实上，在国庆节后的首个交易日，股市便呈现出开门红的态势。上证综指收盘上涨1.45%，深成指收盘上涨1.65%，显示出股市的强劲势头。与此房地产板块却遭受重挫，房地产指数下跌1.40%，这与多地密集出台楼市调控新政密切相关。

在此之际，各大机构纷纷发表观点，为股市打气。其中，申万宏源、前海开源首席经济学家杨德龙以及博时基金首席宏观策略分析师魏凤春均看好股市的后续表现。他们认为，在消化地产政策的冲击之后，股市仍有坚实的支撑。

也有机构持相反观点。玄甲金融投研总监衷亚成认为，“预计资金未来将逐步从股票市场撤出。”这一观点引发了市场的广泛关注。

资金潮汹涌，大量资金在楼市和股市之间徘徊。此前的A股房地产板块表现出色，最近三个月房地产指数上涨了12.54%。与此楼市的表现更加疯狂。在国庆长假期间，大量资金涌入楼市，创下54个主要城市网签商品房住宅的高成交量纪录。

对于今年多个城市楼市的暴涨，中原地产首席分析师张大伟认为，资金潮、资产荒和财富效应是推高市场的三大“神器”。广州一位民间放贷行业人士也透露，今年银行、P2P平台、小贷公司等行业都积极为购房者提供资金。

除了银行房贷之外，一些银行及互联网金融平台推出的房产抵押贷款、消费贷等业务，进一步为房贷融资添加了杠杆。尽管这些资金在实际操作中大量流入楼市，违反了相关规定，但非正规军团的规模却无法忽视。

在这波楼市热潮中，逃离楼市的资金开始出现。主要是高杠杆炒楼的投资客开始撤离。但在限贷的城市中，国庆期间的楼市资金出现了两极分化。部分城市受到限购政策的影响，成交量出现了明显的下调。张大伟表示，这一轮市场主要购房群体是投资和改善型需求者，一旦预期房价涨幅放缓，他们便会快速离场。

钱进股市还是楼市？这个问题仍然没有明确的答案。市场期待着更多的信息来揭示这一问题的答案。随着各地楼市调控政策的不断出台和市场的变化，投资者们需要更加谨慎地做出决策。在广州地区，一位从事民间放贷行业的人士透露，随着限贷限购新政的实施，一些短期投机资本已经开始撤场。尽管刚需购房者的房贷风险依然可控，但民间资本的风险偏好逐渐变得谨慎。在这种环境下，许多业内人士预测，大量原本用于炒楼的资金可能会逐渐撤离房地产市场。那么，这些资金是否会转向股市呢？

针对这一问题，申万宏源的研究团队明确表示，他们认为简单地将资金从房地产市场转移到股市并不能引发新一轮的A股上涨。他们指出，资金流向的决定因素复杂多样，不能简单地假设资金会从房地产市场流向股市。

东亚证券则从历史的视角出发，回顾了前两轮地产调控周期中A股市场的表现。他们发现，在这些时期，A股市场并未出现明显的增量资金入市迹象。这表明，资金流动并非单向地从房地产市场流向股市。

在接受采访时，衷亚成表示，未来资金的具体流向将取决于股票市场的赚钱效应。他指出，如果股票市场热度上升并产生明显的赚钱效应，那么资金可能会流入股市。他也表达了对未来资金流向的担忧。衷亚成认为，“预计资金未来将逐步从股票市场撤出。”他解释道，由于房地产市场交易降温后投机类资金难以在短期内撤离，存量资金可能被困在不动产中。央行行长周小川的讲话所透露的未来货币政策预期也不乐观，资金面并不宽松，这将进一步抑制股市的上涨。投资者在做出决策时需要全面考虑各种因素，谨慎判断资金流向的趋势。