冲刺创新层 新三板公司花招频出

在新三板市场分层的驱动下，涌现出许多不同寻常的策略与手段。除了迅速增加做市商数量、扩大并稳定市值等主流方法外，“千股现象”与“返现模式”正成为企业冲刺创新层的两大创新策略。在这一潮流之下，也有市场人士指出其背后可能存在与分层初衷相悖的问题。

随着新三板市场的迅速扩张，全国股转系统的自律监管升级迹象明显。特别是自分层方案征求意见稿发布以来，企业为了进入创新层，纷纷采取多种策略应对。“千股现象”正是其中之一。所谓的“千股现象”，指的是一些新三板企业为了冲击创新层，通过低价吸引个人投资者购买少量股份（如仅1000股），以迅速扩大股东人数。一些企业甚至提供亏损补偿等返现模式来吸引投资者。这种模式背后的核心目的，是满足新三板分层标准中的股东人数要求。

业内专家指出，“人为制造”的股东户数增长，违背了分层的本意。分层的初衷是根据企业的质量、成长性和市场活跃度等因素，将市场划分为不同的层级，以实现差异化监管和制度供给。部分企业通过人为制造指标来达到分层标准，使得分层失去了原本的意义。这种急功近利的行为，可能会对市场运行造成负面影响，难以得到机构投资者的真正认可。

事实上，新三板挂牌企业的定位是非上市公众公司。越来越多的企业开始倾向于通过扩充股东人数，逐渐向公众公司靠拢。通过定增等方式实现股权分散已成为一种趋势。据数据显示，已有众多新三板公司的股东户数出现大幅增长。

与此全国股转系统正在对分层方案进行深入研究与讨论。监管层可能会对分层标准进行微调，以适应市场的真实需求和发展趋势。对于企业而言，单纯依靠人为手段进入创新层，可能难以获得市场的真正认可。企业应当注重自身实力的提升和长期发展规划，而非仅仅追求表面的数据指标。只有这样，才能真正获得市场的认可和支持，实现可持续发展。

“千股现象”与“返现模式”等创新策略背后，反映了新三板市场对分层的迫切需求和竞争态势。企业在追求进入创新层的应当注重市场规则和自律监管的要求，避免违背分层的初衷和市场的真实需求。只有这样，才能实现市场的长期健康发展。在此背景下，监管层的决策和调整也至关重要，以确保市场的公平、公正和透明。企巢新三板学院院长程晓明针对分层标准的征求意见稿发表看法，他表示这一过程本身就是不断自我完善与发展的。这种持续的完善不仅有助于严格控制进入创新层公司的数量，确保创新层的质量，而且相关的评价指标也将更加科学公正，防止企业采取人为手段操纵指标或进行造假行为。对此，新三板市场的关注者纷纷表示认同。

在新三板市场迅猛扩张的大背景下，如何实施高效监督与管理成为全国股转公司面临的重要议题。近期，全国股转公司针对主办券商和挂牌公司及其大股东等主体进行了持续性的规范强化，这标志着新三板的自律监管正在全面升级。在这一背景下，一些专业人士认为，全国股转公司的努力不仅仅体现在对主办券商的打分评价上，还包括对挂牌公司实施的约见谈话等措施。随着监管“新招”的陆续出台，人为操纵进入创新层的行为也必将受到严格监管。毕竟，只有不断完善综合监管体系，才能确保市场制度的持续创新并为其保驾护航。这一趋势无疑将为新三板市场的健康发展注入新的活力，为投资者提供更加可靠的投资环境。对此，市场各方充满期待并拭目以待。