10月A股公司淘金新三板陷入冰点 并购估值这事怎么算？

在金秋的十月，新三板融资的繁荣景象似乎有所减退，并购市场的表现也略显黯淡，上市公司间的并购节奏明显放缓。

根据东财Choice的数据统计，今年10月，新增的上市公司并购挂牌公司的案例仅有5起，涉及金额13.04亿元。相较于九月，并购数量减少了22宗，交易金额更是环比下降了82.62%。考虑到10月仅有17个工作日，这一数据创下今年以来的最低记录，也显得合情合理。

在这有限的几起并购中，最为引人瞩目的当属某公司对逸舒制药的收购。该公司斥资3.62亿元，收购了逸舒制药80.53%的股权。逸舒制药专注于化学药制剂、化学原料药和中成药的研发、生产和销售，近年来业绩稳步上升。该公司2015年至2017年三季度的营收和净利润均呈现出增长态势。

除了这起收购，其他几起并购也呈现出了高估值的特点。其中，3起并购的市盈率超过了20倍。例如某公司对拟挂牌公司柏年智能的收购案，对应标的公司2016年净利润的市盈率高达137.36倍。另一宗高估值并购则是上市公司对必控科技的收购，PE高达113倍。与此这些并购往往伴随着高额的业绩对赌，对标的公司的未来增长提出了较高的要求。

北特科技与光裕股份的并购案例则是产业链延伸的典型代表。通过收购光裕股份，北特科技得以拓展汽车空调压缩机业务，而光裕股份则能借助上市公司的资源实现进一步发展。

在整个新三板并购市场中，被上市公司青睐的并购标的大多具有广阔的发展前景和较强的成长性，可以有效提升上市公司的盈利水平。为了更好地了解新三板公司的并购市盈率，我们进行了深入的数据分析。在剔除部分案例后，剩余44家被并购公司的市盈率中值为21.38倍。其中，最高的是某公司对精雷股份的收购案，对应PE高达11546.25倍。

也有一些并购案未能如愿完成。本月就有两起并购案终止实施。例如金亚科技计划收购卓影科技75.03%的股权，但双方最终未能就交易方案的部分条款达成一致意见，导致这起筹划了数月的收购宣告失败。这无疑给市场带来了一丝遗憾。

虽然新三板的融资和并购市场在十月略显疲态，但仍有部分案例在积极推进，并展现出高估值和高成长性的特点。一些并购案的成功实施也为新三板公司提供了发展的机遇和新的增长点。在这个充满变化的市场中，值得我们继续关注后续的发展动态。嘉麟杰原本计划通过现金及增资的方式，以总计12.34亿元的价格收购目标公司。上市公司在10月25日收到通知，由于德青源股东大会未能通过交易议案，该计划被终止。这一变故令人遗憾，但市场变化无常，决策者的决定往往受到各种因素的影响。

据东财Choice数据显示，截至10月31日，今年已有20起上市公司并购挂牌公司的交易遭到终止。在这之中，有7起案例未公布交易金额，而剩余的13起交易涉及的总金额高达81.85亿元。这些数字背后，是无数企业和投资者的期望与失望交织。

市场变幻莫测，企业间的并购交易往往面临诸多挑战。尽管嘉麟杰的收购计划未能如愿，但这并不意味着市场的停滞。相反，这是市场活力的一种体现，优胜劣汰，适者生存，每一次的变动都可能带来新的机遇。

在这股并购风潮中，每一个参与的上市公司都在寻求发展，寻求壮大。交易的复杂性使得一些计划最终未能实现。尽管如此，这些尝试仍然值得尊重，因为它们展示了企业对未来的追求和对市场的热情。

本文由“解读新三板”报道。在这个充满变化的市场环境中，我们持续关注并解读市场动态，为广大投资者提供及时、准确的信息。我们将继续关注嘉麟杰以及其它上市公司的动态，为广大投资者带来深入、全面的报道。